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中国贸易流数据扭曲:进口数据因黄金而“膨胀”

本文来源于华尔街见闻 2013年05月13日 11:24 我要评论(0
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很多分析师认为,中国进口增长是制造业发展良好的迹象,或者可以认为是基础设施与房地产投资增加的迹象。但投资管理公司Sprot分析,约1/3进口增长只是出于中国国内黄金消费需求越来越多。而黄金与其他进口原材料不同,它大多用于投资

  过去几个月,中国的数据显示经济增长正在放缓,但上周公布的数据显示,4月中国出口同比增长14.7%,而向来与中国数据一致的韩国和中国台湾地区出口数据均低于预期,对欧美的出货量也在下降。

  如华尔街见闻上周报道,中国的出口数据引起一些分析师和经济学家对数据真实性的质疑。

  研究机构IHS指出,中国大陆对香港出口竟然增长了92.9%,创18年来最高纪录,令IHS怀疑数据的质量。

  这不是中国数据第一次遭到外界质疑,华尔街见闻过去几个月先后报道过:

  资本流入激增,中国外管局将加强对异常资金流入的审查

  中国出口数据难逃“质疑”的怪圈

  解读2月中国进出口数据——带来“诅咒”的利好?

  外资行齐声质疑中国出口数据可靠性

  中国央行的新战争——人民币投机扭曲出口数据

  除了出口数据受到上述质疑,投资管理公司Sprot发现中国的进口数据有严重的黄金“偏好”。

  Sprot认为,中国近来黄金进口量大增使“国内需求增加”的结论存在疑点。

  Sprot的分析显示,过去几年,大量黄金流入使中国的贸易统计数据出现了倾向性。因为黄金进口会计入经常账户的“进口”数据类别。这和资本账户不同,资本账户会将进口的黄金列入其他投资范畴。

  之所以说中国进口数据因黄金而“膨胀”,是因为黄金与其他进口原材料不同,它大多用于投资,进口黄金不属于衡量实体经济活动的“产品与服务”。

  而中国的黄金进口量又很大,那么贸易流的数据就更加扭曲。

  Sprot发现,过去12个月,中国37%的进口增长都源于进口黄金,这是真正的“黄金效应”。

  下表显示,截至今年3月,中国进口总规模12个月内增加了820亿美元,但其中300亿美元都来自黄金。也就是说,大约三分之一的进口增长仅仅是由于中国人希望持有黄金,并不能归功于国内经济增长。


  很多分析师认为,中国进口增长是制造业发展良好的迹象,或者可以认为是基础设施与房地产投资增加的迹象。

  但Sprot分析显示,约三分之一的进口增长只是出于中国国内的黄金消费需求越来越多。而今年4月金价下跌还会使这样的需求有增无减。

  今年3月,中国内地从香港进口黄金达223,519公斤(223.52吨),较前一月大增1.3倍,创下纪录新高;2月为97,106公斤。

 



  5月初国内媒体报道,中国大妈十天内抢购黄金300吨,豪掷人民币近千亿元。

  虽然人民日报上周求证后认为报道不实,但也说明中国消费者的购买力足以让4月黄金进口规模再创高峰,而中国的进口统计数据也会受到很大影响。

(编辑:文静)
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