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田国立:人民币重塑亚太地区理财市场新格局

本文来源于财经网 2015-06-20 13:54:00 我要评论(0
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人民币之所以能有此重大转变,田国立董事长指出两大原因:一个重要原因是国际货币体系改革的需要。作为国际货币,美元享受到了铸币税收入、对外融资成本降低和国际支付能力增强等好处,但当前已经没有能力或无力承担相应的责任。现行国际货币体系的改革方向为新兴货币走上历史舞台奠定了基础,人民币国际化正是在这种情况下应运而生

【财经网讯】“与股票热一样,各位一定也感受到了‘人民币热’正在全球升温。人民币相关产品正成为全球财富配置的重要内容。我们欣喜地看到,短短几年,人民币已经深受市场青睐,跨境活跃度显著提升,国际化进展取得了巨大突破。”6月20日,中国银行董事长田国立,在2015青岛·中国财富论坛中作出上述表示。

田国立认为,在可预见的未来,人民币活跃度将日益增强,呈现以下几个新的发展趋势:一是从双边使用向多边使用拓展。二是离岸市场与在岸市场日益贯通。三是人民币将由贸易结算货币向投资理财与储备货币拓展。

人民币之所以能有此重大转变,田国立董事长指出两大原因:一个重要原因是国际货币体系改革的需要。作为国际货币,美元享受到了铸币税收入、对外融资成本降低和国际支付能力增强等好处,但当前已经没有能力或无力承担相应的责任。现行国际货币体系的改革方向为新兴货币走上历史舞台奠定了基础,人民币国际化正是在这种情况下应运而生。

另外一个重要原因是全球财富正在向亚太地区、尤其是大中华区转移。全球财富向亚太地区转移,将给人民币的国际使用带来广阔的市场基础和经济腹地,为人民币国际化带来持续的动力和活力。

田国立进一步指出,人民币的跨境流动和资产全球配置在推动人民币国际化发展的同时,也给国内经济带来了诸多挑战。人民币跨境流动会干扰央行对货币供给数量和货币乘数的统计分析,影响了货币政策的独立性,使宏观调控难度增加。人民币跨境资金大进大出,会影响汇率稳定,加大市场风险。大量资金涌入内地股市和楼市可能推高资产价格,催生资产泡沫。中港基金互认已正式启动,下半年深港通即将开启,预计人民币资金将以更大规模流入中国虚拟经济领域。一旦有风吹草动,资金流向逆转的风险不容小觑,这给我国资本管制带来了挑战。

“人无远虑,必有近忧”。我国政府应该搭建资本流动管理工具体系,提高风险防范能力。针对不同阶段短期跨境资本流动趋势,灵活地采取数量型措施与价格型措施来管理跨境资本流动。同时加强对预期的管理,防止由于恐慌和信心不足造成的资本大规模外流。

以下为演讲全文:

各位嘉宾,女士们、先生们:

下午好!今天,很荣幸来到美丽的海滨城市青岛,与各位朋友一起探讨财富管理问题。首先,我想和各位朋友分享中国银行与山东密切联系的两个小故事

一是举办这次会议的青岛市。中国银行与青岛的缘分还是非常深厚的。1913年4月,中国银行刚刚建立一年多,就在济南设立了分行,1929年即搬到青岛,至今我们在山东已立足100多年。中国银行山东分行是山东省历史最悠久的银行,也是目前国有银行中唯一将省行设在青岛的银行。

二是著名的张裕葡萄酒厂。张裕葡萄酒厂于1892年由爱国华侨张弼士先生投资兴建,当年的“国货”二字在中国人的心中是何等的回肠荡气。中国银行从1924年起就积极给予支持,20世纪30年代初,中国银行贷款余额占酒厂总资产的25%。1931年张裕酒厂发生火灾,中行及时出手相救,贷款30万元支持其重建,为民族产业发展做出了积极贡献。可以说,中国银行与山东、与山东的企业都有着不解之缘。

特别地,中国银行与张裕酒厂在2011年联合推出了“张裕百年酒窖干红”理财产品。这是中国首款历史主题葡萄酒理财产品,主要是为了纪念中国银行成立100周年以及孙中山先生为张裕酒厂题字“品重醴泉”100周年。可见,中国银行的理财产品不单单关注收益,更具有历史传承感和人文情怀。

财富管理不仅对金融机构很重要,对企业和个人也很重要。相信在座的各位朋友,很多人的资产都在这一轮牛市下有了实质性突破。与股票热一样,各位一定也感受到了“人民币热”正在全球升温。人民币相关产品正成为全球财富配置的重要内容,今天我想与大家分享一些体会。

我们欣喜地看到,短短几年,人民币已经深受市场青睐,跨境活跃度显著提升,国际化进展取得了巨大突破。当前,人民币已经成为全球第二大贸易融资货币,占比8%以上;第五大国际支付货币,占比2%以上;第六大交易货币和第七大储备货币。特别地,截至2015年4月,人民币已经取代日元、美元和港元,成为亚太地区与我国大陆和香港进行支付的最常用货币,市场占比达到31%。在可预见的未来,人民币活跃度将日益增强,呈现以下几个新的发展趋势:

一是从双边使用向多边使用拓展。中行每年发布《中国银行人民币国际化业务白皮书》,对境内外3000多家企业进行人民币国际化业务调查。数据显示,2014年41%的境外企业反馈,它们与中国大陆以外的第三方发生了人民币跨境收付,较上年提升31个百分点,意味着人民币多边使用正在增加。

二是离岸市场与在岸市场日益贯通。随着资本账户的逐步开放,人民币流出与回流机制将逐步完善。目前,资本项目下人民币流出渠道有:人民币ODI、RQDII、境外人民币贷款、熊猫债、清算行人民币购售和拆借等;流入渠道有:人民币FDI、RQFII、境外机构投资银行间债券市场、发行点心债等;双向流动渠道有:人民币双向资金池、沪港通等。2015年前4个月,人民币FDI累计额达到3148亿元,同比增长39.5%。截至2015年5月底,RQFII投资额度3827亿元,同比增长60.7%。未来,随着“一带一路”战略逐步推进,深港通、QDII2等创新业务启动,离岸市场与在岸市场之间的联系将更加紧密,资金流动将更为顺畅。

三是人民币将由贸易结算货币向投资理财与储备货币拓展。人民币国际化最先从贸易结算开始,之后逐步向投资理财等领域拓展,每一次拓展都是顺应了市场大势、满足客户的需要。当前,随着点心债、RQFII、RQDII、沪港通和中港基金互认等业务的密集启动,股票、基金、债券项下的人民币投资渠道逐渐打开,人民币在全球资产配置方面将发挥更大作用。截至2015年3月,境外机构与个人持有境内人民币资产4.2万亿元,其中股票和债券资产分别占14.3%和16.9%。

人民币之所以能有此重大转变,一个重要原因是国际货币体系改革的需要。全球经济一体化需要一种共同的货币元素承担国际责任,但由于现实情况制约,共同的货币元素无法形成,只能退而求其次寻找替代品。美国拥有强大的经济实力和军事实力,政治比较稳定,美元自然而然地成为全球共同货币的替身。遗憾的是,作为国际货币,美元享受到了铸币税收入、对外融资成本降低和国际支付能力增强等好处,但当前已经没有能力或无力承担相应的责任。美元的权利和责任不对等是现行国际货币体系最根本的问题。改革的方向就是接纳更多主权货币成为国际货币,有效分散过度依赖美元产生的系统性风险。现行国际货币体系的改革方向为新兴货币走上历史舞台奠定了基础,人民币国际化正是在这种情况下应运而生。

另外一个重要原因是全球财富正在向亚太地区、尤其是大中华区转移。早在公元1000年左右,亚太地区就已经是全球经济的中心,后来逐步向欧美转移,如今全球财富中心又重新回到亚太地区。今年3月10日,中银国际联合独立房地产顾问机构莱坊共同发布《2015财富报告》。报告调研了全球97个国家和地区的108个城市,探讨这些国家、地区和城市超级富裕人数增长的情况。从各大洲分布看,亚洲于2014年超越北美洲成为超级富裕人士数增长第二高的地区,有1419人的财富净值突破三千万美元,所持有的财富总值达5.9万亿美元,仅次于欧洲的6.4万亿美元。2014年,中国超级富裕人数为8366人,未来十年预计将超过1.5万人。2015年全球顶尖的十大城市中,香港排名第三、上海排名第五、北京排名第九。未来十年,大中华区大都会城市的重要性将不断提升。全球财富向亚太地区转移,将给人民币的国际使用带来广阔的市场基础和经济腹地,为人民币国际化带来持续的动力和活力。

富裕人士跨境投资需求更加多元,投资目的从“分散风险”,开始向“主动寻求海外收益”转变。传统上中国居民对外投资主要类别是债券、股票和投资性房地产。随着人民币国际化的推进,对此类产品的投资渠道更加顺畅,同时,境外人民币产品逐渐成为重要的投资理财工具,离岸市场的金融产品不断丰富,将带来新的投资机遇。与两年前相比,股票等收益较高的权益类产品在境外资产中的占比不断上升。已拥有境外投资的富裕人群占比从2013年的33%上升到2014年的37%,其中超过半数将会考虑增加境外投资。

当然,人民币的跨境流动和资产全球配置在推动人民币国际化发展的同时,也给国内经济带来了诸多挑战。人民币跨境流动会干扰央行对货币供给数量和货币乘数的统计分析,影响了货币政策的独立性,使宏观调控难度增加。人民币跨境资金大进大出,会影响汇率稳定,加大市场风险。大量资金涌入内地股市和楼市可能推高资产价格,催生资产泡沫。中港基金互认已正式启动,下半年深港通即将开启,预计人民币资金将以更大规模流入中国虚拟经济领域。一旦有风吹草动,资金流向逆转的风险不容小觑,这给我国资本管制带来了挑战。

“人无远虑,必有近忧”。我国政府应该搭建资本流动管理工具体系,提高风险防范能力。针对不同阶段短期跨境资本流动趋势,灵活地采取数量型措施与价格型措施来管理跨境资本流动。同时加强对预期的管理,防止由于恐慌和信心不足造成的资本大规模外流。

各位朋友,作为我国国际化程度最高的商业银行,我们深刻地认识到人民币国际化对资产全球配置带来的机遇。中国银行广泛吸收国际先进私人银行的管理技术和成功经验,融合国内和全球顶级财富管理理念,凭借百年崇高的声誉、遍布全球的网络、国际性专业化的专家队伍和成熟的财富管理经验,开创了私人银行业务。

在人民币迈向跨境投资理财货币的过程中,中国银行积极参与,早在2007年就有成功经验。“中银稳健增长”和“中银新兴市场”是我们当时推出的两款投资于境外资产的代客理财产品,具有开放式、净值型、以人民币计价及申购赎回等特点,是国内同业中成立最早的该类理财产品。产品推出至今,虽然经历了次贷危机、欧债危机,但在主动管理、积极运作之下,通过资产的国际化、全球化配置来分散投资风险,产品单位净值不断创下历史新高,为投资者提供了可观的收益。自2007年成立以来净值累计增长率分别达到45.3%和5.7%,高居国内银行系QDII同类产品净值增长的第一名和第三名。

在青岛地区,中国银行早在2005年就开始全面布局三级财富管理渠道。截至今年5月末,我们已在青岛地区建成私人银行1家、财富管理中心1家、理财中心77家,畅通了财富业务发展的大动脉,促进了“财富青岛”品牌建设,不断满足岛城居民日益增长的多元化投资需求。2015年以来青岛地区累计实现个人理财产品销售近130亿元,其中部分是通过QDII、RQDII等渠道开展对外投资。未来,随着QDII2、深港通等业务的推出,人民币跨境理财产品将进一步丰富,我们将设计出更多的产品满足大家需求。通过一系列创新服务,中国银行致力于向客户提供全球化的财富管理服务和优质高效的便利服务,帮助客户实现财富的长期增值与世代传承。这既是百年中行的历史责任,也是我们紧抓战略机遇的必然选择。我们愿与各位一道,珍视人民币国际化发展契机,满足跨境资本监管要求,为我国经济稳定和资本有序流动做出贡献。

谢谢大家!

(嘉宾观点据现场发言整理)

(编辑:yangxinya)
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