胡文洲:并非金融创新厉害就一定支持实体经济发展_经济_宏观频道首页_财经网 - CAIJING.COM.CN
当前位置:宏观频道首页 > 经济 >
个股查询:
 

胡文洲:并非金融创新厉害就一定支持实体经济发展

本文来源于财经网 2015-09-21 19:12:18 我要评论(0
字号:

“金融创新并不是越厉害,就一定是支持实体经济的发展”,中银国际首席策略师胡文洲9月21日在狮山论坛2015上表示。

胡文洲表示,从政府的角度来说看,要建立透明公平公开的资本市场,服务于不同类型的企业。金融市场参与者很多,金融监管机构需要加强协调与合作,才可以将所有的参与者纳入监管的范围之内。有了公平公开透明的市场,信心就会慢慢的恢复。

以下为部分发言实录

胡文洲:金融创新和产业结构调整这一主题下,我想跟大家讲什么。大家在报纸上看到金融创新,各个行业要创新,促进产业调整,我认为这一说法是正确的。以银行为主的金融体系面对的是传统产业。我们要发展多层次的资本市场,从而促进高薪企业的发展,从而促进产业结构的调整。

比如说支持信贷资产证券化,发展证券市场,推出注册制,这些发展方向是对的。我今天想跟大家说,金融越创新,产业结构调整得越快。在这些方面,我是有所保留的。

我们的资本市场,跟国外发达国家相比或者是发展中国家相比,还是处在发展期,金融行业的本质是金融服务业,就是为借款贷款方提供金融服务,为企业和投资者提供各种各样的金融服务。我们要从金融创新的角度来看,我们要坚守主要的标准,金融创新是否可以为中小企业降低融资成本。能不能将资源向优势企业,向先进企业分配。能不能体现国家的大战略,如果能够做到这一几点,就要大大鼓励创新。一定要有透明、公平的市场。

金融有其特性,相对于金融创新,稳定性更加重要,远远超过经济的其他方面。美国有很多的隐身工具,其特点就是复杂性。复杂到监管机构是否可以了解优点、缺点和潜在的风险。如果是透明,公平公开的话,等于产生了很多的智库,为国家的监管层和决策层提供意见。如果不透明的话,作为从业者来说,我们也没有用武之地,因为我们没有数据,给国家和监管层提供意见。

金融的创新是需要遵循这几个问题,并不是说越创新,越引进国外的引申产品,就可以提升产业结构,对我们就有帮助。这些复杂的产品,对企业是否有帮助,我认为是没有什么用的。2008年美国金融危机爆发的时候,本质的问题,还是杠杆率太高了,金融衍生工具太复杂造成的。

2008年大家是否有印象,香港市场金融危机后,大家对期权有很大的矛盾。衍生品出来后,让投资者签一定的期限,以低于市价20%的机会买入股票,一旦股票跌下去的时候,你要双倍买入,你的收益是什么,如果比目前高5%的话,有权力终止,如果往下跌的话,你没有权力中止的,只能卖。这个产品只能卖给专业的投资者,专业投资者就是流动资产800万以上,到底有多少专业,这是值得商榷的。这是非常复杂的,2008年一家红筹公司,做了澳元的期权,一个多月就亏了100多亿。

金融创新确实要大力鼓励的,但是要遵循市场规律,有利于我们的资源向优势企业倾斜,有利于减少中小企业的融资成本,有利于贯彻国家大的战略。还要透明,公平、公正、公开,如果做不到这几点的话,产生的金融创新,就是市场中的投资者,他们希望有复杂、丰富的金融创新的市场,对实体经济和产业升级到底有多大的帮助,我们都要进行思考。

有人打电话给我说,有10%到12%的产品是否要做理财。现在大家可以想一想,哪些实体企业可以负担得起10%左右的利息,而且这10%是给投资者自,中间还要加差价。这样的企业包括房地产或者是政府的项目。现在想想哪些行业可以负担得起这么高的成本,可能就是股票了。大家看看A股市场,除了金融企业外,税收后的利润也就是6%到8%,怎么可能负担这么高的成本。

我们在理解金融创新和产业升级方面,对于产业升级和实体经济改善没有帮助的金融创新,我们还是要保留谨慎的态度。

现场提问:资本市场本身是为实体经济服务的,前段时间降准降息或者是暂停IPO手段,提供了大量市场的流动性,增加了企业融资的能力。短时间的繁荣,导致股市的下跌,超过60%的中产阶级被消灭了。是不是要通过破而后立,才有利于市场的长期稳定,有利于引导资本向实体经济。

现在的环境下,如何树立金融市场的信心,如何有效的引导存量的资金,流入实体经济,特别是佛山的实体经济,请专家支招,谢谢。

胡文洲:金融创新并不是越厉害,就一定是支持实体经济的发展。从政府的角度来说看,要建立透明公平公开的资本市场,服务于不同类型的企业。金融市场参与者很多,金融监管机构需要加强协调与合作,才可以将所有的参与者纳入监管的范围之内。有了公平公开透明的市场,信心就会慢慢的恢复。

金融市场因为高回报的特征,吸引了众多的资金。聪明的年轻人加入其中,说明我们是不缺乏智慧的。政府可以请更多的专业人士给他们献计献策,可以建立智库。中国有几千几万名从业人员,基于透明公开的市场,等于是给政府提供大量的民间智库。政府出台一些政策,以后要做好前期的调研,做好预判。发生风险后,是否有后续的措施,经过详细的论证,我相信只要是公开透明的资本市场,作为投资者,大家的心情是会回来的,这是最关键的。

由佛山市南海区狮山总商会主办,《财经》杂志、中国国际工程咨询公司联合承办的狮山论坛2015于9月21日在广东狮山镇举行,主题为“探寻区域发展新动能”。

(编辑:wenjing)
分享到:

财经网微评论0人参与)

查看更多>>
匿名评论
  • 全部评论(0条)
查看更多>>

热门文章

热点商讯

编辑推荐

要闻

更多>>

编辑推荐

  • 宏观
  • 金融
  • 产经
  • 地产
  • 政经
  • 评论
  • 生活
  • 海外

排行榜

  • 热文
  • 本周热文
  • 热图
  • 热评
  • 博客