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Nicholas LARDY:中国企业走出去投资的限制还是太多

本文来源于财经网 2016-03-24 16:08:27 我要评论(0
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【财经网讯】“中国企业走出去的动机很多样化,但从规模效应角度看,目前还存在着不足,中国企业走出去投资方面,资金基本不是问题,主要是在政策支持方面还存在一些限制问题。”彼得森国际经济研究所高级研究员Nicholas LARDY 3月24日在2016博鳌亚洲论坛“亚洲资本的全球化”分论坛上作出表示。

以下为部分发言实录:

Karishma VASWANI:很好,您所说的是中国企业走出去的一个重要的原因,目前这个价格比较合适,对他们来讲是一个机会去拓展业务或新的技术。那我想回到Nicolas,有这样一种疑虑,中国企业走出去是出于这样的考虑,您是这样认为的吗?

Nicholas LARDY:我同意Nicolas和李先生,我觉得中国企业走出去的动机是多样化的,包括收购也是一个因素,但是从规模效应的角度来讲我自己有一些保留意见,目前来讲,对于中国企业、中国的政府支持一些本土的领军企业发展的成本过高,包括习主席提到接下来十年海外投资1.2万亿美元,这看起来像一个重大的计划进行全球扩张,所以我觉得这个很大程度上可能就是会为企业所用,而目前来讲国内的投资走出去的限制可能还是太多了,我认为有这样一种认知,就是中国企业被鼓励成为这样一些领军企业,要让他们自己真正成为一些国际化运营的企业,所以他们感到自己有必要必须要走出去,要去做很大的项目,一些并购的项目。而他们在进行并购后面的资金很多是有政府支持的,但是我们会注意到目前来讲真正能够敲定的、能够做成的这样一些收购项目的比例是比较低的,可能能够保证的资金并没有到位。

Karishma VASWANI:Nicolas刚才提到了对于企业来说资金不是问题,您觉得呢?

Nicholas LARDY:我也同意这个观点对于很多最近的交易来看,资金大部分都不是问题,有一些企业当然面临资金方面的缺陷。早上听到李总理讲的需要去杠杆,中国企业的债务水平仍然很高,在过的七年到八年当中杠杆率居高不下,增长的速度非常快,而资金没有很好的使用,杠杆很高的情况下资金使用效率却不高,所以很多的企业在这个过程当中出现资产负债表方面的问题,这跟我们刚才的讨论有点自相矛盾的,我们在去杠杆化的同时,比如说一些大的企业相对资产来说债务比例是非常高的,有些是搭桥资金是短期的过度的,未来发展过程中可以进行上市,做IPO,但市场有的时候在全球范围内是不确定的,IPO没有成功的话它的短期的搭桥资金无法进行再融资。

提问2:非常感谢,我是来自金融时报的,我有个问题要问Nicolas,在1997年、1998年,为什么印尼要关闭它的资本帐户,因为它的印尼盾跳水,我们目前的情况和亚洲金融有什么不同?中国对于这样一种经济的前景有担忧,是否也会再次关闭它的资本项目?

Nicholas LARDY:我同意你的这个前提,这是一个单行线,我一旦开放了这个资本项目就很难再去限制自由可兑换,但并不完全如此,在中国现在有大量的资本流出使他在支付一些外币的贷款,总的来讲对中国的境外投资并没有影响,可能会影响到央行的外汇储备,但是从投资角度来讲并没有太大的影响,而且从我的观察来讲这并不对于中国的央行造成很大的您所提到的这样一种担忧,我并不认为由于几千亿的对外投资就会造成中国外汇储备的大幅下降。说到这一点,显然中国的每一家、每一户,如果他们想把自己每年的换汇额度都用上的话可能是对经济有一些影响,我记得几年前的额度是两万美元,但我不记得是哪一年了,如果出现了我刚才提到的这种现象,也许会收紧这样的换汇额度,这也是可行的。

(嘉宾观点据现场发言整理,未经发言人本人确认)

(编辑:daisongyang)
关键字: 投资 中国企业
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