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姚余栋:人民币可以为全球补充流动性并提供安全资产

本文来源于财经网 2016-10-14 14:20:00 我要评论(0
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大成基金首席经济学家、中国人民银行金融研究所前所长 姚余栋

财经网讯】“面对全球的安全资产不足和流动性不足,人民币全球化可以为全球补充流动性,人民币资产为全球资产提供新的安全资产。”10月14日,大成基金首席经济学家、中国人民银行金融研究所前所长姚余栋在“2016浙商·财经国际论坛”上作出表示。

姚余栋指出,日本经济相对来说比较低迷,并没有很好的复苏,而且依然处于通缩的边缘,日元升值挑战了所有的现有外汇理论,目前的两种解释:“全球流动性不足”和“全球安全资产不足”,这两种解释是一个硬币的两面。“在全球流动性不足,全球安全资产不足双重困境下,全球长期经济增长不可能回到危机前的4以上,能达到3就不错了。”

以下为部分发言实录:

姚余栋:从一个现象跟大家汇报交流一下,两个月前美国的前财长到北京有一个小型研讨会,他说日元升值挑战所有的现有外汇理论。日本行长在我国社科会上有人问他日元为什么升值,他也不明白日元为什么升值,日本经济相对来说比较低迷,并没有很好的复苏,而且依然处于通缩的边缘,为什么日元会强势升值,我们的理论和另外一位教授的理论提供似乎到目前为止还算比较合理的解释,一个全球流动性不足,这是我与人民银行研究所的谢怀如博士提出的,在财经不同场合不断说这个事情。由于全球流动性不足会导致几个结果是大宗商品价格会长期低迷,由于全球贸易是依赖于集装箱,所以全球贸易会长期低迷,这一次杭州G20峰会的公报关注全球贸易缓慢增长这个事情,同意张燕生教授说的,实际上我对全球化是谨慎的悲观第二个理论麻省理工大学教授提出是全球安全资产不足,没有那么多安全资产,做了一个测算,危机前如果全球安全资产占全球40%,危机之后可能是30%左右,没有那么多安全资产,由此他认为有储备货币悖论,虽然全球经济在走下坡路,由此解释日元升值,我觉得人民银行金融研究所的同事们和MIT的教授两个方面可以说是一个硬币两个方面,我们认为现有的货币需求理论存在严重不足,严重缺陷,低谷货币需求是以经济主题的平方向增长,货币供给线性增长。如果用这两个理论解释就能看到很多的问题可以说至少现在可以迎刃而解,所以在全球流动性不足,全球安全资产不足双重困境下,全球经济将可能真正进入新平庸时代,它的长期经济增长不可能回到危机前的4以上,我估计能达到3就不错了,所以我想谈一下在新平庸时代中国经济的作用,对中国经济要有一个身份转换,从今年10月1日开始,人民币加入SDR,SDR标志是一种国际货币身份,是新型市场又是储备货币发行国,或者用一句话概括,中国经济具有储备货币发行国或者一句话概括中国的身份新型市场。因为中国作为新兴市场才具有储备发行国的身份,那么从这个意义上来说,从新兴市场来说中国,中国经济依然保持着这样一个强劲虽然也面临经济下行压力,但相比其他经济体比较的强劲的增长,没有全球经济巨大的火车头,全球经济可能潜入通缩,中国经济、美国经济是两个最大的火车头,那么面对全球的安全资产不足和流动性不足,人民币全球化可以为全球补充流动性,人民币资产为全球资产提供新的安全资产,比如说有50万亿的债券市场,如此深厚的债券市场,人民币作为新的在逐渐越来越增强的占优货币,和它的那种身份作为越来越变化这样一个储备货币,未来是有升值可能的,因为它将来越来越脱离我们的中国经济实体经济,只要国际货币都升值。最后跟大家报告一下谈到中国经济面临一线房地产泡沫的风险,什么是资本之道,探讨很多,我觉得中国一定要打造八个一线城市,一线城市不够,单体的不能做太大,你做到两千万有的一线城市已经在全球都是属于前几名,城市都是画大饼,如果整八环九环就更高,不可完全想象,所以不要完全相信靠市场能力完成的最大规模城市,要对最大规模城市进行控制,包括限购,这是挺残酷和无情,为了房地产泡沫不得已,怎么增加供给,多搞几个一线城市,我们觉得搞八个,人口达到2千万都可以作为一线城市,所以造了一个新词北上广深杭,希望杭州崛起成为中国第五个一线城市,也成为全球安全资产,谢谢大家。

关键字: 民企 地位
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