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徐洪才:未来五到十年是金融创新的机遇期

本文来源于财经网 2016-10-14 16:15:00 我要评论(0
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徐洪才

中国国际经济交流中心副总经济师 徐洪才

财经网讯】“未来五到十年是我国金融创新的机遇期,但也不能因噎废食,担心中国会像美国那样脱实向虚,会导致金融危机。作为经济大国,为了自身可持续发展,必须进一步鼓励金融创新。”10月14日,中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才在杭州举办的“2016浙商·财经国际论坛”上表示。

徐洪才在发言中表示,三五期间有金融规划,但是没有“中国金融发展2025”,缺乏更长期的金融规划,从现实来看,中国目前是经济大国还是金融弱国,金融方面总体国际竞争力还是比较弱。

他指出,中国金融体系面临巨大的挑战,首先中央银行为核心的金融监管调控部门面临很大的挑战。其次,商业银行体系现在面临很大的挑战。另外,资本兑换这方面也面临很大挑战。

徐洪才最后呼吁,未来五到十年是金融创新的机遇期,应该进一步鼓励金融创新。

以下为嘉宾发言部分实录:

徐洪才:刚才蔡主席语重心长,作为老资格金融家,高屋建瓴,从他的话里面我听出了意思,就是金融改革创新是一个系统工程,他对下面的我们展开探讨金融创新具有指导意义,因为金融体系的复杂性、脆弱性,对经济的影响咱们认知还是非常有限。未来五到十年,中国经济面临可持续发展的挑战,进入新常态以后金融如何服务于实体经济,如何降低金融服务的成本和提高它的效率,我们都面临很大的挑战。

现在围绕实体经济转型升级,咱们有很多规划,包括短期和中长期规划,如中国制造2025,也有十三五期金融规划,但是没有中国金融发展2025,缺乏更长期的金融规划。从现实来看,中国目前是经济大国,但是金融弱国,金融方面总体国际竞争力不强。

虽然10月1日人民币加入SDR,这是一个里程碑,但是人民币距离发挥有影响力的国际储备货币还有相当长的距离,因为在SDR当中我们占的权重10.92%,实际上在国际货币体系中发挥作用还是非常低的,未来5到10年之内我们努力的一个重要战略目标就是让人民币在国际金融体系中发挥10.92%的作用。在经济全球化的背景下,中国金融体系面临巨大的挑战。首先,以中央银行为核心的金融监管调控部门面临很大的挑战。

大家知道,最近几年,由于主要经济体宏观政策严重分化,受主要经济体宏观政策负面溢出效益的影响,全球资本流动和汇率波动在加剧,外部冲击的风险在增加。从2014年4季度以来,我国资本账户出现逆差,以及近期面对人民币贬值的压力来看,在未来对外开放过程中,外部冲击风险不可小视,货币政策如何兼顾国内和国际两个方面影响,这是很大的挑战。

随着人民币在国际市场中发挥越来越大的作用,货币供应量,原来的货币中介目标是否管用,按照过去经验,今年年初政府工作报告提出M2增长还是13%,最近几个月下到11%左右,十三五期间GDP目标6.5%到7%之间,M2增长恐怕还得保持一定的速度,不能低于10%,11%恐怕还是需要的,要保证实体经济对货币合理需求和市场流动性合理充裕,特别在目前经济下行压力比较大的情况下,货币政策工具有很大的创新空间。

大家看到,今年以来央行降准只搞了一次,不像去年频率那么高,但在公开市场操作方面有很多创新,未来货币政策主要领域应该在公开市场,在构造完整的连续光滑的国债收益率曲线,疏通货币传导机制等方面还有很多工作要做,要保证金融体系相对稳定,避免作为大国宏观经济政策产生负面溢出效应,这是第一。

第二,商业银行体系现在面临很大的挑战,在利率市场化和汇率自由化条件下,还有互联网金融的蓬勃发展,银行息差收益收窄,同时短存长贷问题日益凸显出来。推进资产证券化是十三五重点领域,发行长期大额可转让存单,扩大银行长期资金来源。现在银行仍然靠高息揽储,与此相适应,未来监管政策要做出相应调整,通过资产证券化降低期限结构不匹配的风险,同时优化自身业务结构,包括提升在利率市场化背景下的风险定价能力和服务于产业结构调整、开展全方位金融顾问服务的能力,在这些方面,商业银行都面临很大的挑战。

我国金融机构在全球网点布局方面,最近几年有长足的进展,在主要国际金融中心都已指定人民币清算行,人民币国际金融基础设施初步建立,以服务于对外贸易投资活动,但是网点布局密度还不够。资本市场是未来金融发展重点,发展直接融资,首先多层次股权资本市场应该大发展,无论主板市场、创业板市场,还是新三板市场创新发展有很大的机遇。

还有降杠杆的问题,首先要增加资本金,没有股权市场发展,既要降低杠杆率,又要增加资金供给,保证经济稳定增长,显然是矛盾的。实际上,企业杠杆很难降,政府杠杆还在增加,居民杠杆最近两年增加太快,存在一定的风险。过去八年来,在应对金融危机过程中,无论是公共部门还是私人部门,杠杆率都是迅速上升的。因此。要发展资本市场,推动资产证券化,包括互联网金融发展。

另外,资本账户开放也面临很大挑战。大家看到沪港通、深港通,还有我国在自贸区试点资本帐户开放,促进人民币自由兑换,做了一些创新探索。要趁着人民币加入SDR这个风口,推动人民币在周边地区,在主要贸易投资伙伴当中扩大使用。要提升金融的国际竞争力,降低汇率风险和企业走出去参与全球金融竞争的成本,提高金融服务效率,这些方面都大有文章可做。总而言之,未来五到十年是我国金融创新的机遇期,但也不能因噎废食,担心中国会像美国那样脱实向虚,会导致金融危机。作为经济大国,为了自身可持续发展,必须进一步鼓励金融创新。谢谢!

(嘉宾观点据现场发言整理,未经发言人本人确认)

(编辑:liaoaili)
关键字: 徐洪才 金融创新
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