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人民币继续走低:在岸逼近6.87 离岸跌破6.88

本文来源于华尔街见闻 2016-11-16 10:31:47 我要评论(0
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人民币今日继续下挫,在岸人民币兑美元当前跌至6.8686,离岸人民币兑美元跌至6.8811,创2010年来新低。

稍早公布的人民币中间价报6.8592,连续第九天下调,创2015年12月以来最长连降纪录,上日报6.8495;上日夜盘收报6.8565。

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上周五,人民币对美元中间价6年多来首次跌破6.8,昨日人民币中间价再下调204点。随后,当日开盘不到两个小时内,在岸人民币跌超200点,连破6.85、6.86大关,创近八年新低。

美元走强是主因

在人民币不断突破关键点位下行的同时,美元指数近日也不断上扬。周一美元指数突破100关口,创去年12月以来最高。当前美元指数微跌0.19%,报100.01。

面对本周人民币在岸、离岸、中间价汇率全线下挫,分析师普遍认为,主因仍是海外市场美元走强,人民币相对一篮子货币仍然保持稳定。

但是只是盯着美元的升值幅度,可能并不足以充分判断人民币的下行空间。外汇专家韩会师指出,同样的美元升值幅度,只是节奏不同,对人民币施加的贬值影响就完全不同。

他认为,即使未来12个月美元一定会大幅升值,但由于很难预测未来美元升值的节奏,所以很难根据美元的升值空间来估算人民币的贬值空间。韩会师称:

举例来说,美元指数从100升值到103是个不小的幅度,但美元指数既可能在一夜之间完成这种跳跃,也可能在5个交易日里实现,这就是典型的升值节奏区别。但这两种升值节奏对人民币的影响有着天壤之别。

如果美元指数一夜之间从100跳跃到103,虽然涨幅巨大,但是根据“参考一篮子货币”原则计算得出的人民币贬值幅度大部分会被过滤掉。假设前一日的中间 价是6.7800,在未过滤之前,“一篮子货币”波动对人民币施加的贬值压力大约在700个基点左右,但经过过滤,能剩下350个基点就不错了。

但如果美元指数每天只上涨0.6,在5天内完成从100到103的跳跃,情况则完全不同。由于每一天的升值幅度都不大,都不足以触发过滤机制,5天积累下来对人民币施加的贬值压力很可能达到700个基点。

干预减少

尽管近日人民币不断突破关键点位,但央行的容忍度似乎明显提高。

路透援引交易员称,新的人民币中间价形成机制下,央行对市场容忍度提高,日内未见大行出手维稳,提供的美元流动性有限,市场仅勉强出清。

交易员认为,由于市场认为美元指数在100点大关附近风险较大,可能随时回落,因此短期做空人民币的意义并不大,观望情绪较浓。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇称,人民币在年内的贬值利空基本上已出尽。但他预计,在明年之前将再度贬值5%至7.3。

在国内市场资金面上,中国央行今日将进行1100亿元7天期逆回购操作、300亿元14天期逆回购操作,今天将有850亿逆回购到期。今日净投放550亿元。

(编辑:wenjing)
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