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朱民:去杠杆关键的问题是要审慎管理流动性

本文来源于财经网 2017-03-24 20:10:29 我要评论(0
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财经网讯】“如果存在债务问题,要进行去杠杆化的话,任何一个监管面临的问题就是流动性,所以要审慎提供流动性,要系统运行不会进入到错误的领域,中央银行要非常谨慎,,要及时按照需要提供流动性,不要过多提供。” 3月24日,IMF 前副总裁、国家金融研究院院长朱民在2017博鳌亚洲论坛“怎样去杠杆?”分会场作出表示。

朱民指出,去杠杆从来都不是一件容易的事情,如果想要非常迅速地进行重组,经济活力就没有了。“要把债务的重组和产能过剩的问题一同解决,另外所有产能过剩的问题都是国企,所以还牵扯到一个治理问题,说到治理和国企改革又涉及到社会保障的问题。”

朱民强调,先要抑制债务的增长,“这一点已经奏效,然后是去产能,让市场解决这个问题,这才是正确的方式,国企改革已经在议程上,我们应该更加努力的进行国企改革来解决这些问题。如果国企改革问题不解决,债务问题也不能解决,我们必须把因素结合起来,才能面临我们现在的挑战。”

以下为部分发言实录:

朱民:这个问题很好和现在的情况有相关性,我们可以分成三块来看,第一是宏观的,政府是非常了解债务的问题。他们想要维持增长来保证债务的比重不会增长更快。所以如果看一下增长率实际上已经减缓了,我觉得这一点非常重要,特别是宏观层面。第二块就是我刚才强调一些具体的领域,因为他们的产能过剩,因为利润率非常的少,所以这些领域的债务就会出现问题。所以应当让市场来主导,应该让这些产业发展。如果不能生存就要淘汰。如果产生产能过剩的话,没有任何其他选择,需要进行产能结构重组,以市场为依托的做法。货币做法也非常重要,如果存在债务问题,要进行去杠杆化的话,任何一个监管面临的问题就是流动性,所以要非常审慎提供流动性,要系统运行不会进入到错误的领域,中央银行要非常谨慎,监管市场要提供流动性,要及时按照需要提供流动性,不要过多提供。许多国际经验和教育值得学习,中国的中央银行也是非常审慎的态度看这个问题。

朱民:接着李先生的观点,去杠杆从来都不是一件容易的事情,如果想要非常迅速进行重组,经济活力就没有了。我们在过去进行了各种各样的实验,在中国当债务累计的时候,他有几个维度,他和我们观测其他的情况不太一样。那么结构性只是其中在几个行业,而且这几个行业还都有产能过度的问题,所以要把债务的重组和产能过剩的问题一同解决。另外所有产能过剩的问题都是国企,所以还牵扯到一个治理问题。要说到治理和国企改革又涉及到社会保障的问题,另外一个大家需要注意,当去杠杆的时候,关键的问题就是要非常谨慎的管理流动性,也许在中国。我们都看负债比GDP的比率,但是如果看一下融资就是提供资金这一方在过去几年也有变化,银行业到影子银行再到互联网金融,所有他们的都是相互联系的。所以说在市场上流动性是缩紧的,必须要非常谨慎的管理这个过程,这就要求信息和数据大家需要共同来解决这些问题,这些领域的复杂性必须要非常仔细的一步一步的准备。在中国好的一点就是先要抑制债务的增长,这一点已经奏效,然后是去产能,让市场解决这个问题,这才是正确的方式,国企改革已经在议程上,我们应该更加努力的进行国企改革来解决这些问题。如果国企改革问题不解决债务问题也不能解决,我们必须把因素结合起来,才能面临我们现在的挑战。

(嘉宾观点据现场发言整理,未经发言人本人确认)

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