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巴菲特谈中国投资机会:看好中国经济 警惕投机风险

本文来源于中国企业家 2017-05-08 08:54:28 我要评论(0
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  5月6日,在美国内布拉斯加州奥马哈,美国伯克希尔-哈撒韦公司董事会主席沃伦-巴菲特参观展厅时被媒体簇拥。 当日,美国伯克希尔-哈撒韦公司在巴菲特的家乡奥马哈召开2017年度股东大会,吸引世界各地的4万多名股东前来聆听“股神”巴菲特的投资心得。 新华社记者 殷博古摄  
5月6日,在美国内布拉斯加州奥马哈,美国伯克希尔-哈撒韦公司董事会主席沃伦-巴菲特参观展厅时被媒体簇拥。 当日,美国伯克希尔-哈撒韦公司在巴菲特的家乡奥马哈召开2017年度股东大会,吸引世界各地的4万多名股东前来聆听“股神”巴菲特的投资心得。 新华社记者 殷博古摄

当地时间5月6日,第52届伯克希尔-哈撒韦公司股东大会,即巴菲特股东大会在美国小镇奥马哈举行。87岁的伯克希尔主席兼CEO沃伦-巴菲特与其93岁的搭档查理-芒格在互动回答环节里回答了股东诸多问题,涉及投资理财、公司管理、在中国投资、美国经济、全球发展等方方面面。

关于中国市场是否适合巴菲特价值投资理念的争论由来已久,在互动环节上,一位中国投资者就直接抛出了自己的疑惑:我们公司希望用价值投资理念来教育中国投资者,但实践中发现从投机转向价值投资非常困难,对此有什么善意的建议?

巴菲特回答道,正如20世纪30年代一本关于投资的书所指出的,在任何系统下投机的可行性一直存在,但是当投机得不到控制,人们会因为投机变得异常兴奋。我们的市场中也一直存在这种情况,非常让人困扰。例如,隔壁邻居比你笨,但是他通过投机比你赚了更多的钱,这会让你感到非常难以忍受。

市场发展早期,人们会更加投机,新兴市场不是已经成熟几百年的市场。市场就像赌场,人们都有这样一种特性。当人们看到周围的人富裕起来后,就想投入其中投机赚钱,而不是心平气静地价值投资。

在美国也是这样,我之前在一本书中写过这个情况:市场变得很热时,很多新发股票的表现很好,很多人被吸引进来投机、赌博。这是美国的教训。中国是一个新兴市场,会有很多人参与到股市中,这方面美国的经验教训可供参考。中国可能会遭遇更多投机方面的麻烦,但投机并不是一个聪明的做法,太靠运气。

有时,投机可能会有一些机会。比如,当一个市场的投机性很强时,就可能会陷入困难的境地。伯克希尔当然能够淡然处之,但市场的恐慌情绪会蔓延,导致整个市场出现恐慌,所以公众对市场的反应是非常极端的。但这对于投资人来说是机会。

人们喜欢赌博,喜欢投机,过一段时间觉得赚得已经够多时,会变得自满,进入到心理的舒适区,丧失了对市场变化的感知和防御能力。当然,市场在长期内会引导人们正确地投资。

一位来自中国上海的投资经理提问,对于中国股市未来20年或10年能否翻倍这样的预计,你们有什么样的看法?

对此,芒格直言不讳,看好中国市场。他说,中国股市有增长潜力,未来会达到一个更光明的未来,但这中间会有成长的疼痛。巴菲特则巧妙地打起了太极:“我们不会局限于对某个国家或地区的投资,芒格刚刚制造了一条新闻:‘芒格的预测是:中国股市将跑赢美国股市。’”

此前,芒格就曾表示,目前中国仍有许多优秀的企业处在价值低估境地,并坦言“在目前的估值下,聪明人在中国投资的潜在回报率会更好”。当被问及巴菲特是否持有相同的看法时,巴菲特表示,芒格偏爱中国。他随后称,总体而言,我们仍看好中国经济的发展,也愿意去寻找项目。

至于是否仍在中国寻找新的项目,巴菲特表示,如果中国有合适的公司可以买,自己愿意第二天就搭上飞机去中国,关键是公司必须有一定的规模,比如之前的中石油或比亚迪,就是说公司的规模至少在50亿美元以上。

谈到美国经济现状和前景,巴菲特认为,美国经济现在很好,无论是民主党还是共和党执政,都会很好。

(《中国企业家》杂志供稿)

【作者:苏宁金融研究院 (编辑:wenjing)
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