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卫濛濛:越来越多富裕阶层的财富以股权和保险形式出现

本文来源于财经网 2017-06-17 17:59:00 我要评论(0
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财经网讯】“越来越多的富裕阶层,他们的财富是以股权和保险的形式出现的。我们在研究不同形式的资产在传承中需要注意什么,需要做哪些尝试和安排。”6月17日,中国对外经济贸易信托有限公司财富管理中心总经理卫濛濛在2017青岛·中国财富论坛上表示。

以下为部分发言实录:

卫濛濛:

今天很荣幸能够在这个场合跟大家分享,关于财富的保护和传承的话题,今天定的主题是针对企业股权的保护和财富的传承,我们作为一家信托公司,在探讨财富保护和传承过程中,是经过一个过程的。我们大概四五年以前进入这个领域。在这个过程中,最早我们接触的资产类型很单纯,就是现金类的资产,用目前国内市场上最通行的方式方法,把现金资产存续的状态,通过什么样的安排,给代际之间进行传承。

我们家族信托这块业务在发展过程中,伴随着高净值客户对我们的推动和大趋势发展带给我们的挑战。到今天,越来越多的富裕阶层,他们的财富是以股权和保险的形式出现的。我们在研究不同形式的资产在传承中需要注意什么,需要做哪些尝试和安排。

作为国内这样一个金融机构的经营者角度来讲,我们做股权类资产保护和传承中,我们的客户首先看到的两个字是保护,在现在这个环境当中,我们怎么样能够通过更好的方式把股权方式体现的财富保护下来。信托制度在国内给我们提供比较好的法律框架,实现这样的功能。从最早出现的《信托法》开始,在信托的法律架构之中,可以实现财产的隔离,这个隔离包含了三层意思:第一是财产进入到信托结构当中,首先跟委托人自身的财产进行隔离。目前来说,我们从媒体报道,或者成功的案例,或者失败的案例,看到最多的案例,就是当企业主自己非信托财产出现一些纠纷的时候,他已经纳入信托范围内的资产不会陷入债务纠纷当中。第二是来自信托架构下的财产和信托公司本身的资产隔离,我们自有财产和信托资产是要隔离的。第三应该说是这几年在传承越来越成为一个重要的话题的时候,信托财产和受益人财产之间的隔离。当一个企业股权进入到信托当中,很多股权类家族信托的客户,希望这个信托产品永远作为持有者,股权会产生收益,在收益对家族成员的传承中也是隔离的。我们客户在涉及时特别关注一点,他希望给子女传承股权未来的收益,但是又担心未婚子女在未来婚姻当中会不会走得很平稳,在初始就对受益人进行了隔离。可以通过一些更加丰富的一些设计,比方说在分配条款上,设立一些婚姻状况的前置条件,防止一些风险。在保护和传承这两个功效中,信托产品会产生一些功效。

家族企业通过这样的信托制度,向大家分享我的感受,股权上要做的就是如何把所有权和经营权进行分离,一个股权进入到信托之后,它的所有权会由信托产品来持有,通过信托产品的制度性安排,可以把经营权再委托回家族去经营,通过一系列的规则,或者聘请外部机构挑选职业经理人来管理企业。我们一代跟二代传承家族企业的过程中,遇到的是二代是否愿意接班的问题。我们可以通过经营权和所有权的分离,在市场上找到更合适的职业经理人,保障这个企业持续安全的运行。在股权类的资产信托的时候会涉及到子承父业,怎么完成它的成长。通过所有权和经营权制度的分离设计,在保证二代能有一个很好的生活条件下,让他追求更多的人生规划,能够让家族未来发展的越来越多元化,整个家族抗风险能力会越来越强。

我们跟高净值客户沟通保护和传承的话题时,家族信托是其中的一部分,和客户沟通的时候更多从财富规划角度沟通财产安排。很多企业家在做传承的过程中,解决另外三个问题,既有企业经营状态,还有短期投资的一些诉求,最后考虑到代际传承。我们倾向于给客户建议,留有足够的资金去支持家族成员未来一段时间很好的生活品质的保障。剩下的财产进行财富保护,怎么做持久的经营。

高净值客户在做家族信托的时候,选择合适的机构至关重要。我们在跟客户交流的过程中,感觉到做这类产品和业务,特别核心的一点就是建立信任。这个信任是来自于几方面,首先来自于对未来经济环境的信心,其次是对法律环境的信心,然后是对所选择的信托机构的信心。

与一家信托机构建立信心,先要考察的是专业性,我们都希望选择一家在家族传承领域足够专业的信托公司,“专业”首先体现在它对涉及的法律、政策足够了解,可以根据您的特定需求来设立相关的安排。第二个是这家机构可以准确、客观的了解您的需求。我们很多客户在做传承的时候,有很多非常具有个性化的诉求的,服务机构能否理解特殊家庭结构和委托人的诉求、背后的原因,这样出来的方案才是适合的。第三,这家机构整体资源的调动能力,家族信托这样一个架构设立,之前要做大量的工作,一旦从设立开始,这项工作不是结束了,这项工作未来更长远,更复杂的工作才刚刚开始,我们在二十年,三十年甚至更长的时间当中,这个服务机构是否能够持续长久的服务,它有没有这样的体系,或者有没有这个能力。存续期内您的资产如何保值,在保值基础上如何增值,这家公司有特定领域很好的资产管理能力,在他不熟悉的领域,还要有很好的资源调动能力,能够为您找到合适的资产管理机构,保障被传承资产的保值和的增值。

考察信托服务机构的第二方面是忠诚。可能很多人会好奇,我们是一个商业关系为什么会用到忠诚这样一个词。这个忠诚来自于几方面,一方面忠诚于定立的契约。第二个忠诚于我们的客户,家族信托中,委托人的意志或者家族意志是核心的原则,把受益人的利益最大化。

选择家族信托的服务机构时,我的第三个建议,是选择一家稳健的公司,我们所做的事情是一个长周期的事情,我们给客户的建议是保护、传承和保值,增值是放在第二位去考虑的。我给大家的建议就是选择一家稳健的机构,我们看重的是长期综合回报和效果,不是盲目追求高收益。

中国外贸信托今年成立30周年,在这个过程中,我们穿越了经济的波峰波谷,穿越了周期,我们希望自己积累的经验,能够在下一个三十年,或者更长的时间内,忠实为我们的客户提供专业、稳健的服务。

【作者:徐高 
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