郭田勇:资管行业要统一规则 不能各自为战_经济_宏观频道首页_财经网 - CAIJING.COM.CN
当前位置:宏观频道首页 > 经济 >
个股查询:
 

郭田勇:资管行业要统一规则 不能各自为战

本文来源于《财经》新媒体 2017-06-17 18:10:50 我要评论(0
字号:

“资管行业要统一游戏规则,不能说各个监管机构用自己的监管标准,这块管理层也讲得很清楚。但是我在想,统一制定规则也是一个不能一蹴而就的问题,也要尊重我们的一些现实需要。”6月17日,中央财经大学金融学院教授、银行业研究中心主任郭田勇在2017青岛·中国财富论坛上表示。

1

中央财经大学金融学院教授、银行业研究中心主任郭田勇

以下为郭田勇部分发言实录:

郭田勇:我上礼拜参加了一个机构搞的会议,请了一些银行来参会。我很纳闷,来了五六十家中小银行,包括咱们山东还有好几家,我问你们都来开会了?没想到这么多,整个资管条线没大有什么事干的时候,正好出来交流。

我想起一个事来,现在资管行业可能一个是跟新政有关,以商业银行对于违规方面有担心,它不愿意去做一些新业务。第二个,由于各方面因素,当前整个市场利率水平大幅上升,包括整个固定收益市场,现在恐怕很难做了。企业发债,头一天发债,买完后第二天跌破发行价,现在就处在这么一个状态。今天我看到一篇报道,有券商分析师认为债市已经见底了,下一轮牛市即将到来。他是假设现在利率上升已经到顶了,下一步只能往下走了。我觉得恐怕也不能太武断地下这个结论,你看从国际上看,美联储也在加息,下一步可能还加息。从国内来看,不确定因素也还有,所以能不能下这样的结论还很难讲。

通过我前段时间的观察,我想今天我给大家做两点反思,对于当前的监管。第一,现在比较热的一个词叫宏观审慎监管,我们中央财经大学也承担了一项国家重大课题,专门做宏观审慎监管。2008年金融危机之后提出宏观审慎监管的概念,主要是怎么样防范大型金融机构出问题,我要搞宏观审慎监管。比如说美国美联储,不仅监管大型银行,所谓系统的中小型商业银行,同时也把大型保险公司,包括通用电器这些,它的金融公司比较大,都纳入到统一监管,它是解决这个问题。但是到了中国,我们感觉这个宏观审慎监管是不是出现了一些偏离?我们也提宏观审慎监管,但是最后落脚点都是落脚在中小银行,最后开罚单都是处罚中小银行。我感觉这里面宏观审慎有点变味了,变成微观审慎了。

它这里面有个什么假设呢?本来我们搞金融机构破产机制,我们就想你这些小银行经营不好是可以倒的,因为你倒了以后不会发生系统性风险,你本来是可以倒的。现在呢?我们感觉从这个方向来看,大行反而都没事了,从宏观审慎监管,我们感觉到这里面可能是有一些偏离。

我们如果从现实情况来看,为什么银行同业存单、银行之间交易发生那么多,其实我个人感觉大行一方面这个惰性比较大,风险意识比较强,它的中小企业的客户相对比较少,中小银行发生同业存单以后,大行其实是愿意进行无风险套利的。有了这种套利以后,由于中小银行我的客户多,我的风险偏好性强,在这种经济下行的情况下,既然中小银行有这个积极性让你去多做一些这样的事,我感觉从这个导向上应该是对的。我只是从监管上,第一点做一个反思。

第二,现在我们一说要强监管,一是要去杠杆,同时资管行业要统一游戏规则,不能说各个监管机构用自己的监管标准,这块管理层也讲得很清楚。但是我在想,统一制定规则也是一个不能一蹴而就的问题,也要尊重我们的一些现实需要。我举个简单例子,商业银行如果做股票质押类的业务,商业银行按照银行法规定,你就不能直接持有企业的股票,那么好,你怎么做?这里面法律上的规定是相矛盾的。我证券公司,我的保险资管,它就可以直接去买企业的股票,你商业银行就不能买。这个里面,如果说完全不界定清楚的话,可能有些业务没法做,所以我们要尊重这种现实情况。

二是,比如说对这些金融机构产品来讲,我们经常说银行理财产品不知道每天是怎么样,直到最后到完期之后完事,或者到完期之后不能还,所谓出现不能刚性兑付的情况,或者不能还。在这种情况下,你这些产品统一规则都按照静止性管理恐怕有很大的困难。昨天晚上我跟梅总交流,他们银行业托管中心也在做一些,我不知道判断对不对,尽量把一些产品按照静止性的方向做成一些交易性的,这样的话每一天能够进行一些估值,这个可能未来是一个方向。

但是我想说得是什么呢?在现在这个情况下,如果一刀切地说完全不能使用这个通道,所有通道都要去除,恐怕跟现有的法律、制度规定是有矛盾的,不是太好办。我们讲监管套利,监管的人总是指责金融机构搞套利,为什么会套利?可能在监管上出现了一些政策上的不一致,这是有关系的。所以说我们想,如果要真正解决统一规则,去除通道,要做好这一点的话,首先我们从现有的法律法规上还要进行一些调整,才能办得到。

我就讲这两点,谢谢。

【作者:徐高 (编辑:wenjing)
分享到:

财经网微评论0人参与)

查看更多>>
匿名评论
  • 全部评论(0条)
查看更多>>

热门文章

热点商讯

编辑推荐

要闻

更多>>

编辑推荐

  • 宏观
  • 金融
  • 产经
  • 地产
  • 政经
  • 评论
  • 生活
  • 海外

排行榜

  • 热文
  • 本周热文
  • 热图
  • 热评
  • 博客