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美联储高官承认低利率预计年内缩表 加息路径存分歧

本文来源于华尔街见闻 2017-08-03 09:55:27 我要评论(0
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华尔街见闻 陈汝嘉

面对美联储9月FOMC议息会议,美联储官员承认近期通胀和利率低迷,但是对后续加息仍持不同态度。

美国圣路易斯联储主席Bullard(2019年有投票权)坚守鸽派言论,指出基于美国通胀低迷前景,其不会在短期内支持FOMC进一步加息。虽然美国通胀数据可能会回暖,但这还有待观察,美联储应当暂时在货币政策上按兵不动。如果美联储再度加息,恐怕会抑制通胀朝着2%的目标回升。他认为美国需要勇于承认处于低利率,低增长率,低通胀制度的境况。

然而美国克利夫兰联储主席Mester(2018年FOMC票委)则始终坚持鹰派立场表示赞成今年加息、缩减资产负债表,并认为美联储去年12月和今年3月的加息符合循序渐进路径。她认为虽然近期通胀数据不佳,但明年GDP增速应当略高于2%,美国的就业市场、GDP增速和经济预期都将支持明年通胀增加。此外,她认为加息可以避免经济过热,从而减低投资者为追逐利益而进行高风险的押注。近日涨至22000点的道指就是美股市场过热最好的例证。

美国旧金山联储主席Williams(2018年FOMC票委)也表态支持秋季缩表,并认为这对市场而言是“板上钉钉”。他表示美联储缩表至“合理水平”大概需耗时四年,短期利率的新常态应在2.5%左右。预计失业率到2018年都将保持在略微高于4%的水平,通胀在未来1-2年之内可能回升至2%。美国经济潜在增速预计会保持在1.5%左右。

美国波士顿联储主席Rosengren(2019年有投票权)表示美国就业市场紧俏,经济接近薪资可能会迅速上涨的节点。该数据与美联储加息计划相吻合。市场可以适当预计美联储将在9月份宣布关于缩表的计划。

美国通胀持续低位徘徊 缩表刻不容缓

近几月的相关数据都显示了以上地区美联储主席所指出的通胀疲软态势。       今年5月美国失业率降至4.3%,为2001年以来最低水平。美联储预计失业率将维持在4.3%,并于2018年降至4.2%。同时美联储将今年的通胀预期从1.9%调低至1.6%,该指标自2012年4月以来就没有达到美联储2%的目标。

此外,长期美债收益率下滑,其中30年期美债价格上涨2/32,其收益率则跌至2.85%,美国财政部没有宣布新的长债措施令投资者失望。有关专家认为这些疲软通胀和数据发布后,美联储更需要集中精力缩减资产负债表,加息脚步可能有所推迟。

【作者:陈汝嘉】 (编辑:wenjing)
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