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摩根士丹利空翻多:人民币上涨没到头 今年目标6.60

本文来源于华尔街见闻 2017-08-11 12:17:39 我要评论(0
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(原标题:摩根士丹利“空翻多”:人民币上涨还没到头 今年目标6.60)

来源:华尔街见闻 作者:张一苇

随着美元的持续走弱,摩根士丹利成为首家对人民币汇率前景“空翻多”的华尔街投行。

摩根士丹利“空翻多”:人民币上涨还没到头 今年目标6.60

今年年初至今美元指数持续走弱,而人民币汇率则节节走高

大摩外汇策略团队调整了人民币汇率预期,由此前的平稳走低,翻转为2017年内的温和回升,三季度预期从6.86上调至6.63,年末预期从6.90上调至6.60。

摩根士丹利“空翻多”:人民币上涨还没到头 今年目标6.60

大摩首席中国经济学家邢自强邢自强认为,人民币汇率2017年末预期上调至6.60(vs. 彭博问卷市场共识的6.85)、2018年末上调至6.80(vs. 彭博问卷市场共识的6.90),符合今年美元兑一篮子货币汇率走弱的背景。

邢自强指出,这也与中国人民银行往常调控人民币汇率波动的模式相一致。

摩根士丹利“空翻多”:人民币上涨还没到头 今年目标6.60

面临美元走贬的外部环境时,人民银行往往会保持在岸人民币汇率走平或温和升值,以让人民币兑一篮子货币加速贬值;

而当美元强势走高时,人民银行又会容许在岸人民币以较快的步伐贬值,以放缓人民币兑一篮子货币贬值的速度。

摩根士丹利“空翻多”:人民币上涨还没到头 今年目标6.60

过去两年来人民币兑美元汇率趋势图(蓝线为人民币/美元,绿线为人民币实际有效汇率,黄线为人民币名义有效汇率,灰线为美元兑一篮子货币汇率的反向指数)

随着美联储加息路线图的进一步推进,中国近期的谨慎政策动作,比如人民银行对人民币中间价形成机制引入“逆周期银子”避免汇率超调,以及加强对“负面清单”上中国企业海外投资的资本管制,都将缓解跨境资本流动和人民币汇率所面临的压力。

大摩预计,2017 - 18年度外汇储备平均每月的流失速度(不包括估值效应)将会放缓,从2015-16年度的350亿美元/月,下降至约50亿美元/月。

本周四(8月10日)人民币对美元汇率中间价报6.6770,上日中间价6.7075,调升305点至2016年9月29日来最高。离岸人民币快速走高,一度升破6.68关口,日内大涨超130点。在岸人民币兑美元开盘上涨145点,一度升至6.66。

截止发稿,离岸人民币报6.6861,在岸人民币报6.6684。

摩根士丹利“空翻多”:人民币上涨还没到头 今年目标6.60

【作者:张一苇】 (编辑:文静)
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