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央行周四未进行公开市场操作 开展2980亿MLF操作

本文来源于Wind资讯 2017-09-07 10:45:00 我要评论(0
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(原标题:央行周四未进行公开市场操作,开展2980亿MLF操作)

香港万得通讯社报道,周四(9月7日),9月7日开展MLF操作2980亿元,无逆回购操作。

央行周三公开市场进行200亿7天、200亿28天逆回购操作,当日有1600亿逆回购到期,净回笼1200亿。交易员分析称,近两日虽然资金面维持宽松,但是跨月以及更长期限资金利率延续上行,显示市场资金谨慎预期未改;三季度MPA考核在即,央行时隔近三个月重启28天期逆回购利于市场平稳跨过考核。Wind资讯统计数据显示,上次28天逆回购操作的时间是在6月19日。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为,央行重启28天逆回购操作,时隔上次6月19日已经超过2个月,期限上28天逆回购正好符合市场跨季需求,反映出央行明确的维稳意图。目前,时间点上已然临近9月中旬,由于9月正好处于季末资金敏感时点,期限上正好可供市场做跨季使用,以防止市场出现流动性过于紧张的局面出现,这反映出央行维稳市场资金面的态度明确。

招商宏观称,9月MPA考核影响有限,LCR考核整体无压力;9月财政投放力度略弱于上半年季末,但仍高于历史同期;9月政府债券发行压力较大,外汇占款对流动性的补充有限;9月同业存单到期量高达2.3万亿元,创历史新高,对流动性会有一定冲击;考虑到央行历来审慎对待银行季末考核,及十九大召开在即,金融系统稳字当头,预计9月流动性总体平稳,虽险不惊。

中国证券报刊文称,尽管央行净回笼持续,9月初资金面依旧较宽松。然而9月流动性供求面临的扰 动因素不少,除季末考核外,还有逾2万亿元的同业存单将到期,而且超储率可能比6月更低,本周资金面料无大碍,下周税期影响再起,流动性波动或重新加大。

中信证券明明团队认为,在资金面偏紧、基本面矛盾仍存的背景下,民营经济的融资成本处于历史较高水平,“融资难”问题时隔两年再度成为经济复苏风险点;随着经济下行风险逐渐显现,货币政策愈发需要保持边际偏松,坚持十年期国债收益率顶部中枢为3.6%的判断。

海通宏观姜超称,进入9月将迎来季末MPA考核以及2.3万亿CD到期,资金面担忧再起。预计央行将在季末加大投放力度,银行存单滚动发行,而三季度MPA压力将小于上半年,九月将是财政投放月份,人民币持续升值改善资金外流状况,资金面反而可能比预期的要松一些。

对于9月流动性,长江固收认为或维持紧平衡。长江固收称,9月同业存单到期规模创历史新高,还面临MPA考核、美联储FOMC会议等影响。与前两个季度末相比,对9月流动性环境不宜过于担忧、也不宜期望过高。货币投放或继续“削峰填谷”、保持银行体系流动性的基本稳定。资金面或维持紧平衡,仍需做好流动性管理。

央行9月1日公告称,8月对金融机构开展SLF操作共340.4亿元,其中隔夜28.03亿元、7天227.07亿元、1个月85.3亿元;8月开展MLF操作3995亿元,期限1年,利率为3.2%;8月对三家政策性银行净增加抵押补充贷款共347亿元。

日前公募基金流动性新规发布,三个维度加强货币基金管控。包括将货币市场基金规模与其风险准备金挂钩,控制规模无序增长;区分机构类和零售类货币市场基金,根据份额持有人的集中度实施产品分类监管;对货币市场基金设定比普通公募基金更为严格的流动性指标限制。交易员表示,在交易所协议式回购平台上,货币基金属于十分重要的出资方。新规对借款人提出更高条件,无疑将增加未来融资难度。所幸今日资金面尚可,加之离生效还有时日,即时冲击暂不明显。

招商固收徐寒飞认为,总体来看,新规有助于防范系统性风险,推动货基回归流动性本源,长期健康发展。货基的规模和杠杆水平将下降,对市场产生一定紧缩效果(收入效应);高信用资质、高流动性资产的需求边际上将有所上升(替代效应)。由于监管为货基新规划定了6个月的缓冲期,未来相关机构都有足够的时间进行调整,市场不会受到新规的猛烈冲击。

央行8月31日发布新规,9月1日起金融机构不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单,此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。央行金融研究所所长孙国峰表示,央行将同业存单期限明确为不超过1年,有利于适当缩短同业存单业务期限,促使同业存单回归其调剂金融体系内部资金余缺的本质属性,避免金融资源长期在金融体系内流转,加大金融支持实体经济的力度,对同业存单市场影响不大。

招商固收称,总体看来,由于长期险存单的余额和发行量都较小,央行禁发1年期以上存单不会对市场形成较大冲击。往后看,“套利空间”将被压缩,同业存单将回归其流动性管理的本来目的。

(编辑:文静)
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