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数据出炉前市场情绪谨慎 一级招标不佳叠加市场传言加剧债市调整

本文来源于Wind资讯 2017-10-12 17:04:27 我要评论(0
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万得通讯社报道,周四(10月12日),债市延续走弱,期债震荡走低,全线大幅收跌,10年期主力合约T1712收跌0.32%,银行间现券收益率大幅上行,尤其是午后14:30之后收益率上行幅度大幅扩大,10年期国开活跃券170215和170210收益率一度创9月6日以来新高,10年期国债活跃券170018收益率创上市以来新高;资金面较昨日明显宽松,主要回购利率多数下跌,IRS变动不大。交易员称,信贷和通胀等宏观数据出炉前机构入场意愿不高,债市延续弱势;午后国开行两期债招标结果不理想打压市场,叠加MLF不续做等传言扰乱市场情绪,加剧现券调整。

国债期货大幅收跌,10年期国债期货主力合约T1712收跌0.32%报94.615元,5年期国债期货主力合约TF1712收跌0.17%报97.255元。银行间现券收益率大幅上行,10年期国开活跃券170215收益率一度上行3.37bp最高触及4.26%,创9月6日以来新高,170210收益率一度上行4.55bp最高触及4.3750%,创9月6日以来新高;10年期国债活跃券170018收益率一度上行2.25bp最高触及3.6750%,创该券上市以来新高。

上海一交易员称,午后现券收益率明显拉升,有市场消息称明天不续作MLF;但感觉消息不靠谱,这个时间央行不会不续做的,况且当日的资金面宽松也佐证了央行不会不续做MLF。

北京某基金公司交易员称,市场传言MLF不续作了,不过感觉是假消息;估计是监管加强的可能性更大或者前段时间银监查的结果落实了,再或者货币政策收紧也有可能。

有交易员称,信贷和通胀等宏观数据出炉前机构入场意愿不高,后续除非数据大好或大坏,否则市场片刻反应后还是会回归震荡。

国家统计局将分别于下周一和下周四发布9月CPI和工业、投资等数据,Wind调查预计9月CPI同比涨幅将小幅放缓至1.6%。央行也将于近日发布9月信贷数据,Wind调查显示,9月新增人民币贷款将环比小增至1.16万亿,M2同比增速料持平于8.9%。

一级市场方面,进出口行三期债中标收益率均低于二级市场,需求尚可。交易员透露,进出口行3年期固息增发债中标收益率4.2457%,投标倍数3.61;进出口行5年期固息增发债中标收益率4.3236%,投标倍数2.76;进出口行10年期固息增发债中标收益率4.3886%,投标倍数3.39。

国开行两期债中标收益率高于二级市场,需求一般。国开行上交所2年期固息增发债中标收益率4.2743%,投标倍数2.55;国开行上交所5年期固息增发债中标收益率4.3665%,投标倍数2.85。

市场资金面方面,虽然央行重返净回笼资金,但是无碍流动性较昨日更趋宽松,在供大于求局面下,隔夜资金减点融出较为普遍,主要回购利率多数下跌。交易员称,短期来看,虽然近期有MLF集中到期,但十九大召开前维稳金融市场是大概率事件,央行也已表达将及时续做MLF的态度,此外下周一还有800亿元国库现金定存招标,料资金面整体稳定的局面还会延续一段时间。

市场人士分析称,但10月是传统的缴税高峰期,税规模或将超过6000亿元,对流动性冲击较大;最终10月资金面的松紧仍将取决于央行操作对于财政存款的对冲幅度;因此对于10月资金面不宜过度乐观,市场或将迎来一个弱于历史经验的流动性环境。

央行周四进行200亿7天逆回购操作,中标利率2.45%,与上次持平;当日600亿逆回购到期,单日净回笼400亿。

网易援引外媒称,中国央行已经就本月将到期的MLF续做进行询量,有望在本周五(10月13日)操作。本月共有4395亿元MLF到期,其中周五到期量为840亿元,下周二(10月17日)和下周三(10月18日)分别有1280亿元和2275亿元到期。此外,财政部、央行定于10月16日上午9:00至9:30进行国库现金定存招标,操作量800亿元,期限3个月。

招商证券徐寒飞称,年内债市还有机会;未来两个半月,风险偏好的重新回落、经济基本面的超预期下行以及债券市场本身也有“吃饭行情”,仍然会给债券市场带来新的交易机会。

华创债券:资金较前期有所宽松但是市场反应平淡,说明投资者对后期市场判断依然较为谨慎;央行维持紧平衡的态度、金融监管风声再起、一级供给压力加大是当前制约市场情绪的主要因素;整个债市会迎来最后一跌,而且现在信用债供给压力很大,年底配置需求也有限,因此建议放缓信用债配置节奏。

中信证券明明团队报告称,总体来看,未来社融增速大幅上行概率不大;联系社融与社消之间的同步关系,以及社消与CPI的相关性,预计社消增速与CPI增速在今年底至明年走出明显上行周期的概率并不大;因此依然维持10年期国债收益率3.6%顶部中枢的判断不变。

(作者:尹红霞)

(编辑:许楠楠)
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