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大摩坚定看多中国:2025年成高收入国家 比此前预期提早两年

本文来源于华尔街见闻 2017-11-15 13:25:06 我要评论(0
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虽然10月中国经济金融数据不佳,但摩根士丹利依然坚定看多中国。

在13日发布的研究报告中,大摩认为,中国将在2025年迈过人均国民收入(GNI)1.37万美元的门槛,步入高收入国家行列,这比大摩此前的预计提前了两年。

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目前,世界银行的高收入国家标准是人均国民收入超过12235美元,但大摩预计,这一数值在未来也会随之上升,到2025年会达到13700美元

之所以提前中国成为高收入国家的预期,大摩认为,虽然中国的真实GDP增速将放缓,但是中国政策制定者将能够有效管理债务,并成功实现中国经济转型。大摩认为,中国的信贷和GDP的比值将在2019年下半年前达到基本平衡。

今年4月,大摩曾发布报告称,中国将在2027年成为高收入国家。

在新的报告中,大摩预计,到2030年,中国的名义GDP将比现在翻一番还多,从目前的12.1万亿美元提高到25.1万亿美元。中国债务和GDP的比值在2017年至2022年将以年均3%的速度缓慢增加,这比2012年至2016年年均16个百分点的增速放缓不少。

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按照乐观预计,中国名义GDP将在2030年达到30.5万亿美元,悲观预计则为21.2万亿美元

大摩认为,中国的债务增速正在放缓,经调整后的中国债务增速已经从2013年年中的同比增长22%下降到2015年年中的同比增长12%。更为重要的是,自2017年下半年开始,中国的企业部门开始去杠杆,这是2011年以来中国企业部门首次去杠杆。

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大摩预计,中国的债务与GDP之比将在未来出现放缓

房地产方面,大摩认为,虽然房地产风险依然存在,但是中国政府正在采取有效方式,对房地产市场进行更为严格的监管。截至今年9月,住房债务约为中国GDP的38%,比2012年翻了一番。但是,目前中国政府已经开展一系列措施,打击房地产投机,由此,大摩认为,在未来12个月中,住房债务增速将会放缓。房地产市场调控也带来了房地产市场的调整,2016年上半年以来,中国政府开始对房地产市场进行严厉监管,房价过快上涨势头得到有效遏制。如果房价上涨处于温和区间,人们的可支配收入将继续以较快速度增长。

在外贸方面,中国对外需的依赖程度正在降低。大摩认为,中国的政策制定者不太会再次推出强刺激政策,因为这可能带来更大的金融风险。

同时,中国的供给侧改革也将继续。大摩把中国的供给侧改革目标归结为两点:第一是改善杠杆过重行业的金融状况,第二是减少环境污染。大摩分析,自2017年三季度以来,钢铁行业已经开始减少举债。中国的供给侧改革也更加重视经济发展的质量。

大摩分析称,中国政策制定者对经济发展的目标有三:第一,确保经济稳定;第二,降低环境污染;第三,缩小不平等。

在消费方面,大摩预计,随着人们收入水平的提高,中国的消费将继续转型。一方面是此前收入较低人群的收入将获得较大幅度的提升,另一方面,中国的消费将出现升级,非日常消费品的消费将出现较大幅度增长。

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大摩认为,食品、服装和日用品消费保持稳定或出现下滑,但是体育娱乐、家具、汽车和通讯工具等消费则出现增长

(编辑:daisongyang)
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