不良资产市场现非理性报价竞争 庄恩岳:创新化解能力和效力成新挑战

本文来源 财经网 2017-11-30 14:00:35 我要评论(0
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财经网 “不良资产市场的竞争日趋激烈,2013年以来地方资产管理公司持续扩容,业务范围和地域范围增加,目前全国地方资产管理公司已经扩容到将近60家,有的省已经成立了地方资产管理公司有两三家。全球不良资产市场实际上已经成为卖方市场,有的新进入者几乎没有任何投资经验,进入了非理性报价竞争。与此同时商业银行不良资产直接出表方式也在增加,此外商业银行还通过基金模式和合作方式处置其不良资产,不良资产充分和过度的竞争导致不良资产市场主体加速创新,不断提高化解不良资产的能力和效力。这对资产管理公司也提出了新的挑战。”11月30日,中国信达资产管理股份有限公司副总裁庄恩岳在“《财经》年会2018:预测与战略”上如此表示。

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中国信达资产管理股份有限公司副总裁  庄恩岳

庄恩岳表示,新时代要求银行和资产管理公司都要回归本原,聚焦主业,不良资产人员要真实披露、真实出表、真实处置。监管部门出台了相关措施,给资产管理公司带来了新的机遇。机遇和风险,机遇也是风险,风险也是机遇。资产管理公司需要深刻的理解在新时代下,现代经济体系和未来金融体系当中的定位,不忘初心,专注主业,做精专业,不断提升、防范、化解金融风险的能力,努力实现社会价值和经济价值的统一。

他建言做好新时期下不良资产处置的几点看法:

第一,要认真履行防范化解金融风险的职责。基于周期性、结构性、体制性因素交集,三期叠加流通性偏紧的共同作用下,不良资产处置周期更长,难度更大,资产管理公司需要集中资源,发挥不良资产主业的作用,除了继续提高价值发现和价值实现两个方面的能力以外,下一步应该讲价值提升作为主营业务的重点进一步聚焦主业,丰富技术手段,提高经营能力,通过兼并重组,提升公司治理能增值服务,帮助困境企业补齐短板,实现经营上市等最大限度的提高企业价值

第二,全面提高服务实体经济的效率和水平。资产公司必须贯彻新经济理念,坚持质量优先、效益至上,转向内涵型发展。现在很多不良资产都是盲目扩张、外延性扩张产生的,现在不良资产的处置也应该多走内涵型的发展,坚持以服务供给侧结构性改革为主线,通过支持“三去一降一补”不断提高服务实体经济的能力和效率,发挥十多年来积累的全流程债转股经验优势

第三,积极推进金融创新,新时代需要新思想,资产管理公司需要在明确战略定位的基础上,加大创新力度,加快从以不良资产为主向不良资产问题企业转变。加快从扩大规模为主,向优化结构提质增效转变,创新不良资产经营规模,深化挖掘不良资产经营价值

以下为庄恩岳发言实录:

庄恩岳:非常高兴参加财经年会不良资产转场年会,今天见到很多老朋友非常高兴。本次论坛的主题是银行优化不良资产创新探索,在回归主业的背景下,银行的不良资产大部分需要通过资产管理公司进行处置。因此,今天下午主要从资产管理公司的角度在新时期下不良资产的发展谈一谈我自己的一点看法和体会。

党的十九大明确了未来经济金融的改革方向,提出了未来三年防范化解重大风险攻坚战,守住不发生系统性金融风险的底线任务和要求,对资产公司也提供了良好的发展机遇,标志着资产管理公司的发展进入到新时期。新时期对于银行,对于资产管理公司都提供了难得的发展机会。一个是新时期,一个是新时代,限于时间关系,新时期就不谈了,这里主要谈一谈新时代。

新时代要求银行和资产管理公司都要回归本原,聚焦主业,不良资产人员要真实披露、真实出表、真实处置。监管部门也出台了相关的措施,从而给资产管理公司带来了新的机遇。机遇和风险,机遇也是风险,风险也是机遇。资产管理公司需要深刻的理解在新时代下,现代经济体系和未来金融体系当中的定位,不忘初心,专注主业,做精专业,不断提升、防范、化解金融风险的能力,努力实现社会价值和经济价值的统一。

在这里讲一下面临的风险。不良资产市场的竞争日趋激烈,2013年以来地方资产管理公司持续扩容,业务范围和地域范围增加,目前全国地方资产管理公司已经扩容到将近60家,有的省已经成立了地方资产管理公司不但是两家,有的到了三家,民营机构、外资机构、其他金融机构纷纷进入了不良资产行业,五家大型民航金融资产投资管理公司已经成立,全球不良资产市场实际上已经成为卖方市场。有的新进入者几乎没有任何不良资产投资经验。我去很多地方调研,有的地方的不良资产价格最高的出到了7毛、8毛,已经进入了非理性竞争了。有的资产包出现了非理性的报价,这次我到云南去,云南的老总跟我汇报说是7毛,前两天我碰到另外一个老总,说7毛还是好的,7毛8,8毛的现象也有。这种现象很不正常。与此同时商业银行不良资产直接出表的方式也在增加,此外商业银行还通过基金模式和合作方式处置其不良资产,不良资产充分和过度的竞争导致不良资产市场主加速创新,不断提高化解不良资产的能力和效力。这对资产管理公司也提出了新的挑战。

资产管理公司应该不忘初心专注主业,做精专业。今天下午围绕不忘初心,聚焦主业,做好新时期下的不良资产处置谈我我的几点看法。

第一,要认真履行防范化解金融风险的职责。

防范金融风险特别是防治系统性金融风险是金融工作的根本性任务,是金融工作的永恒主题。我记得我加盟信达公司的时候,当时想起来,信达公司有两个最辉煌的化解金融风险的成绩,一个是大蚂蚁,一个是湘西集资案,信达公司起到了非常大的作用。未来一个时期,银行不良资产继续增加,违约债券和信托也等非银行金融风险继续暴露,问题金融机构需要处置,烂尾楼和问题房地产企业的债权需要清理等。很多房地产老总问我,未来房地产企业怎么样?昨天也有专家在这里讲房地产的情况,我认为现在国家对房地产企业严格监管,并购重组把资产盘活也是房地产的春天。所以我感觉到机遇已经来了,资产管理公司必须不忘初心,牢记使命,继续坚持巩固和发挥不良资产主业的优势。

每个人都有长处,我在工作当中也经常跟很多同志讲,看人长处,帮其难处,避其短处是做资产管理公司的三个宗旨。前两天我在香港出差的时候也跟他们讲,一定要看其长处,帮其难处,避其短处。如果说我们不按照主业做,光是追求表面的利润,可能会陷入到另外一个误区。

随着去杠杆的推进,经济金融领域的风险不断上升。基于周期性、结构性、体制性因素交集,三期叠加流通性偏紧的共同作用下,不良资产处置周期更长,难度更大,资产管理公司需要集中资源,发挥不良资产主业的作用,除了继续提高价值发现和价值实现两个方面的能力以外,下一步应该讲价值提升作为主营业务的重点进一步聚焦主业,丰富技术手段,提高经营能力,通过兼并重组,提升公司治理能增值服务,帮助困境企业补齐短板,实现经营上市等最大限度的提高企业价值。

我刚才来之前特别高兴,原来我们旗下有一个不良资产,原来是挂18亿都流拍了,昨天28亿出去了,进帐25亿。所以一定要提升价值,发现价值。人和人的差别在哪里?1万人当中只有1个人可以谋远,一个企业必须有四种人,第一种可以是可以谋远。谋的人千分之一,市场上的价格很高,有几千万、几亿,我跟带的博士生讲,你要成为能谋的人。不良资产行业要发现价值、提升价值。

新时期下专注专业,同时还要创新主业。新时期一定要对不良资产进行创新,在新的历史条件下,不良资产的表现更加多样化,如退市的问题公司、问题资产、问题企业、低效资产。前两天我在香格里拉会议上提出了一个观点,我说现在有小的不良资产概念和大的不良资产概念,现在怎么样把大的不良资产概念盘起来,很多资产,有些资产在你这里是废物,换个地方就是宝贝。前两天有一个企业家讲,他2000万在长江拿到了几条船,在需要船的东手里就是优质资产,但是对卖掉船的人来讲就是不良资产。我们怎么去发现这个价值?这是今天下午我跟大家提的一个问题。现在很多同志跟我探讨说,进入到不良资产不要以十年前、二十前年的做法打,用10亿买不良资产,然后低进高卖,这种时代过去了。我们怎么样发现价值、提升价值?这是一个问题。

资产管理公司要以防范化解国家金融风险、企业金融风险、地区金融风险、服务实体经济为内涵。前两天我在一个地方讲课就提到了,什么叫好项目?国家支持、人民欢迎、经济可行、投资者和企业家满意就是好项目。所以做不良资产也要国家满意,人民支持,经济可行。我们一定要牢记使命,积极参与国有企业、僵尸企业、地方政府去杠杆,在防范风险的同时,提高存量资源再派出的效益,实现风险化解和经济发展的和谐统一。

第二,全面提高服务实体经济的效率和水平。

服务实体经济是资产公司的天职,资产公司必须贯彻新经济理念,坚持质量优先、效益至上,转向内涵型发展。现在很多不良资产都是盲目扩张、外延性扩张产生的,现在不良资产的处置也应该多走内涵型的发展,坚持以服务供给侧结构性改革为主线,通过支持“三去一降一补”,不断提高服务实体经济的能力和效率,发挥十多年来积累的全流程债转股经验优势。推动行业重组和结构性优化。参与混合所有制经济发展。积极支持国有企业改革,参与混合所有制经济改革,完善国有企业的治理机制,提高国企的竞争力。支持国企对接资本市场,促进企业快速健康发展,培育具有全球竞争力的世界一流企业。最后,支持国家重点区域和行业等发展趋势战略,促进新旧动能转换和产业升级,实现经济资源优化配置。

在这里我还要提醒大家,你们做不良资产一定要跟国家的经济趋势,跟国家的倡导搭配起来。中午吃饭的时候我听了一个案例很受启发,他说前两天有一个人在小区里面开超市,几月以前,很多人骂他这个人脑子进水了,现在北京像这类超市这几的天火爆了,非常的好。前几个月骂这个人疯子,三个月这个开超市的人在他们小区变成了高手。两年多以前中国信达在淘宝上第一个吃螃蟹,在淘宝上卖不良资产,很多人都骂我们信达人是疯子,淘宝是卖假货的,卖几千块钱、几百块钱都嫌贵,怎么能卖不良资产。现在我们浙江公司在淘宝让卖的不良资产占了主要的收入。这就是时代的需要。

第三,积极推进金融创新,新时代需要新思想,资产管理公司需要在明确战略定位的基础上,加大创新力度,加快从以不良资产为主向不良资产问题企业转变。加快从扩大规模为主,向优化结构提质增效转变,创新不良资产经营规模,深化挖掘不良资产经营价值。

现在再打阵地战就死掉了。这是给大家提的建议。你们不能打阵地战,你们的资本成本打不起,所以要优化结构,提质增效。

过去信达人大部分是以买入和持有来处理不良资产,如果你们要买入持有,等着高价再卖,有些机构或者有些团队可能就死掉了。我最近在研究失败企业,很多企业正因为贪大求大,处理不好就死掉了。前两天我考察了一个企业,一个购物中心15亿,一年租金收了8000多万,这个团队非常敬业,全部租出去了,现在购物中心能够100%租出去已经很少了,但是现在也快变成不良资产了。为什么?原来建的时候利息就12%,现在的财务成本一年1.8亿,租金收入8000多万。我就跟他讲,再过几年以后,这个购物中心就变成资产管理公司的了。后来他们的团队讲,庄先生,我们早五年认识你就不会这样了,我说为什么建购物中心的时候不跟政府讲,边上的住宅地你拿一点呢?五年以前,脑子发热,就把这个购物中心的地拿了,边儿上的住宅地没拿,现在住宅地“发疯”了。这就是风险。

在经济新时代下坐等资产升值已不再可行。你们看看海南的历史,我认识很多海南搞房地产的人,他们我在前面坐等着前面的人跳海自杀。经济新常态下,坐等资产升值已经一去不复返了,一定要转换概念。难以实现以时间换空间的效果,资产公司应该注重初级做到三个更加主动,即一是要主动创新问题资产收购处置和问题企业救助的模式。不良资产处置、收购,谋得要多一点,谋99,行动1,不要以专家的身份收购,以专家的身份收购一定会死掉,一定要讲哲学思维,要跟国家的发展趋势结合起来。二是更加注重以投行手段对具有较大提升价值资产的专业化运作。你们的朋友圈要广一点,不要光是资产处置的朋友,一定要找哲学思维处置的朋友。三是帮人思维,要注重具有内在价值的实体企业。

我就讲到这里。谢谢大家!

《财经》年会2018:预测与战略由《财经》杂志、财经网主办,于11月28日-30日在北京举行。

(嘉宾观点据现场发言整理,未经发言人本人确认)

(编辑:许楠楠)
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