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李迅雷:居民收入结构改善对内需很重要

本文来源于第一财经 2018-04-17 20:41:41 我要评论(0
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随着国际环境日趋复杂,中国经济的未来走势引发越来越多的关注。在4月15日召开的中泰证券2018年量化私募峰会上,中泰证券首席经济学家李迅雷从出口、投资、消费“三驾马车”解读和展望今年经济形势。

从出口来看,2017年GDP增速为6.9%,净出口却贡献了0.6个百分点,根据日前公布的3月份数据,出口增速由正转负。李迅雷认为,虽然这并不表明全年也会为负增长,但综合中美贸易争端来看,今年外部环境对中国经济影响偏负面。至于投资增速,2017年已有所回落,今年投资增速大概率会继续回落。

出口、投资很难有大作为的2018年,消费就显得尤为重要,也就是中国内需。内需与居民收入水平息息相关,不过近年居民收入增长开始出现值得注意的迹象。

从2016~2017年的数据看,全国居民可支配收入增速在下降,而且还存在一个结构性问题,中位数下降比平均数更为明显。李迅雷认为,中位数代表着普通老百姓的收入水平,比如说有800人,按照收入从高到低排序第400人是中位数,如果说中位数是10万元,平均数是15万元,那么说明收入结构不甚合理,大部分人“被平均”。目前现状就是,中位数要低于平均数,而低收入群体是消费主力,且边际消费倾向比较强,高收入群体边际消费倾向比较弱,往往尽管收入提高了,但消费并没有因此而得到增加。

李迅雷称,在这样的收入格局下,提振内需显得不那么容易,简单来讲就是,贫富差距扩大对整体消费不利。数据显示,2017年农民工收入增长6.4%,占全国人口20%的高收入群体收入增长是9.5%,相差3.1个百分点。以酒为例,去年白酒和啤酒的销量增速下降,但红酒销量增速上升,红酒对应的是中高收入群体,大部分白酒和啤酒对应的是中低收入群体。而在十年前,高收入群体的收入增速远远不如低收入群体,2007年左右,中国正处于大工业化时代,工人短缺,国家大幅提高最低工资水平,2010年白酒销量增速创了历史新高、达到37%,而同期茅台酒的增速只有26%,这对应着收入结构分化。

目前中国处于收入结构分化阶段,这与经济转型有关,当前中国产业发展在分化,传统产业衰落、新兴产业崛起。新兴产业对应的劳动力素质较高,薪酬水平也较高,提升幅度较大;而传统产业,因为供给侧结构性改革以及对高污染企业的整治,这些行业的员工收入难免受到一定影响。

总体而言,中国经济未来持续发展、居民收入整体提升和结构改善,提高劳动生产率十分重要。过去几年,中国劳动生产率提升速度远高于欧美和日本,但我们的劳动生产率水平还远不如日本、美国这样的发达国家。换言之,随着中国劳动人口整体的技能、学历水平不断提升,劳动生产率提高,未来将给中国经济增速提供源源不断的内需动力。

(编辑:倪萍)
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