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李奇霖:央行维系OMO利率不变是为维系内外均衡

本文来源于网易财经 2018-06-14 11:21:11 我要评论(0
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网易财经6月14日讯    北京时间14日凌晨,美联储宣布再次加息,将联邦基金目标利率区间上调25个基点至1.75%-2.00%,这是自2008年金融危机爆发以来,首次重新回到2%的整数关口。中国方面,央行14日上午9时50时分左右发布消息称,以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作,维持利率不变。

对此,联讯证券李奇霖团队认为,央行为何不跟美联储上调OMO政策利率?原因是

1、  央行维系OMO利率不变,是维系内外均衡的需要;

2、  对外,人民币汇率短期内无大忧。由于美国经济的一枝独秀,美元长期走强是确定性的趋势。但5月底至今,美元指数偏弱,人民币汇率贬值压力降低。虽然此次美联储加息且措辞偏鹰派,但短期内美元指数要反弹向上还需看欧央行的进一步行动,国内暂时有一定的缓冲时间;

3、  对内,严监管防风险的政策目标虽未改变,但在为期1年多的金融去杠杆进程后,债市杠杆已有诸如资管新规、302号文等文件的上限约束,金融杠杆则由于严打同业套利、同业存单严监管、资管新规清理刚兑资金等因素有明显的收缩;

4、  但由于严监管、紧信用经济去杠杆,融资收缩对经济的负反馈已逐渐显现,如总需求趋弱、信用风险频发。货币政策的重心需要偏向稳经济、防紧信用可能产生的经济失速与债务风险。

(编辑:文静)
关键字: 利率 李奇霖 OMO利率
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