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9月社融创年内次高:贷款和地方专项债强势拉动

本文来源于上海证券报 2018-10-18 09:27:19
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贷款、地方专项债强势拉动 9月社融创年内次高

央行17日公布的数据显示,9月人民币贷款增加1.38万亿元,同比多增1119亿元,持续了前两个月的高位。

在贷款和地方政府专项债券的强势带动下,9月社会融资规模为2.21万亿元,比上月多2768亿元,为今年年内次高。交行金融研究中心首席金融分析师鄂永健认为,这表明前期一系列稳增长政策正在发挥作用,未来实体经济有望保持基本平稳运行。

央行调统司副司长张文红指出,下一步央行将继续实施稳健中性货币政策,保持松紧适度,管好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕,引导货币信贷及社会融资规模合理增长,为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

数据显示,前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元。其中,人民币贷款同比多增1.34万亿元,企业债券净融资、地方政府专项债券净融资同比分别增加1.41万亿元和1438亿元,表外融资规模较去年同期多减超过5亿元。

张文红将这种变化特点归结为“两多一少”。“两多”表现为贷款同比多增较多、债券融资明显增多,“一少”表现为表外融资有所减少。

今年9月起央行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。张文红解释,今年8月以来,地方政府专项债券发行进度加快,对银行贷款、企业债券等有明显的接替效应,因此将其纳入可真实反映这种接替效应。

具体看9月数据,当月社会融资规模增量为2.21万亿元,比上月多2768亿元,比上年同期少397亿元,其中地方政府专项债券高达7389亿元。2.21万亿元的规模也创下今年年内的次高。

但是据鄂永健测算,若按旧口径看,9月新增社融同比少增高达5000亿元。旧口径下社融少增仍是信托贷款、委托贷款等非标融资持续减少所致。“未来随着资管新规细则落地、理财新规实施,预计这部分融资有望逐步恢复。”他预计。

9月末M1和M2的增速分别为4%和8.3%,较8月末均提高了0.1个百分点。鄂永健表示,以企业活期存款为主的M1增速回升值得关注,这一方面表明企业获得融资增多,另一方面也可能是企业经营活力增强的信号。

张文红总结,三季度M2增速基本稳定,保持在8.2%-8.5%的区间,货币供应量平稳增长。

她分析,一方面央行适度增加中长期流动性供应,保持流动性合理充裕。9月末,银行超储率为1.5%,比去年同期提高0.2个百分点,金融机构货币派生能力有所增强。

另一方面,商业银行加大资金运用,表内信贷和债券投资增长较快,推动M2增速回升。金融系统有序引导表外资金回表,提高表内资金投放力度。三季度,贷款累计新增4.11万亿元,同比多增9232亿元;债券投资累计新增2.27万亿元,同比多增6940亿元。

(编辑:文静)
关键字: 地方 社融 地方债
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