杨鸥:不能单指望科创板给中国资本市场带来实质性变化

本文来源 财经网 2018-12-10 13:14:00
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东证融通投资管理有限公司副总经理 杨鸥

财经网讯“可能科创板最重要的并不是一个单纯的技术问题。无论现在传的六套或者几套上市考量机制,还有运行机制、参与方、定价机制也好,都是人家已经成功应用的,并没有真正创新的内容。”12月9日,东证融通投资管理有限公司副总经理杨鸥在由财经杂志、财经网、财经智库主办的2018三亚财经国际论坛上表示。

杨鸥认为,无论是科创板,还是任何一个板块能否成功,都不在于它自己单独的因素。影响因素有很多,包括直接的参与方,如上市主体、投资机构方,包括监管方,甚至是竞争者、竞争方,在中国现在有很多板块,相互之间是什么关系,甚至是海外板块,还有各个上市主体所处行业的自身发展情况都会产生比较大的影响。

杨鸥表示,一个体系化的资本市场不是靠推出某一个板块,就指望能产生实质性变化。这是不全面的,只能说有一些新的激励和体制政策。通过把它作为一个契机解决一下短期的问题,同时带动其他的板块。科创板最重要的并不是一个单纯的技术问题。无论现在传的六套或者几套上市考量机制,还有运行机制、参与方、定价机制也好,都是人家已经成功应用的,并没有真正创新的内容。

以下为发言实录:

杨鸥:短期这个板块肯定会持续火热一段时间,中期会是调整和回归的阶段,长期怎么样还有待观察,这是我个人的想法。

就科创板本身来讲,任何一个板块是否能够成功都不在于它自己单独因素,影响因素也很多,包括直接的参与方,如上市主体、投资机构方,包括监管方,甚至是竞争者、竞争方,在中国现在有多板块,相互之间是一个什么关系,甚至是海外的板块等等一系列的因素,还有各个上市主体所处行业自身的发展情况都会产生比较大的影响。

像刚才上一板块讨论到医疗,现在很火的带量采购这一块,现在很重要的问题就是行业内的变革,它是对创新的支持也是一种倒逼,是未来行业面对很重要的问题。

一个体系化的资本市场不是靠推出单一某一个板块能产生实际性变化的,我认为这是不全面的,只能说有一些新的激励和体制政策。但是我也在考虑一个问题,为什么我们国家有这么多的板块,这是一个很现实的问题,纳斯达克美国那边运营的好,香港运营的也不错,人家是不是也有这么多的板块呢?包括现在所讨论的科创板,可能最重要的问题也不是一个单纯的技术的问题,无论现在传的六套或者几套上市考量机制,还有运行机制,参与方也好,定价机制也好都是人家已经成功应用的,并没有真正创新的。重点要考虑的可能是不同的机构之间,执行者之间,运行者之间,包括现有的政治、经济、世界环境可能这些都有。

所以这也就是说,为什么长期比较难讲,目前来看我们国家经历了这么多的板块,过往我也是做投行业务出身,相对成功的也就是创业板。以前在我们那时候一年一家券商发行挂牌50多支,现在全国一年也没有多少家,所以整个的资本市场的问题,我们是不是能指望推出一个科创板就都能解决呢,还是我们通过把它作为一个契机解决一下短期的问题同时带动其他的板块,这个可能就是我个人的一点观点。

从投资机构的角度来说,每个机构、每个团体人员由于处的角度不同,选择和想法不同都很正常,没有任何对错。但从我自身的判断角度,我只看企业好不好,对投资机构的选择不会因为A有一个短期途径,B可能短期够不上,首先要看企业的资质。第二个从运营者的角度考虑,一定要有自己的判断角度和方式,主动权抓在自己的手里,因为政策的变化或者是环境的变化是随时的,这个是我们不能掌控的。所以从我们的角度还是做好自己,抓好自己的基本功,如果有一些政策制度上的红利,我们恰好努努力能有一些作为是更好的,但是如果付出更多的代价我个人不建议。

(编辑:林辰)
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