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改革破解民企融资难: 降实际利率 组合拳也将跟上

本文来源于第一财经 2019-08-27 09:41:17
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改革破解民企“融资难”: 降实际利率, 一系列组合拳也将跟上

今年是科创板元年,直接融资是未来中国融资发展的重要方向

郭晋晖

正泰集团股份有限公司董事长南存辉还记得30多年前创业之初向银行贷款时,银行拒绝他的一个理由:“你原来是修皮鞋的,现在要做电气开关,能做起来吗?”

多年后,正泰不仅成为了中国电气机械和器材制造业的领头企业,而且还以年营收超700亿元跻身2019年中国民企100强。

同时担任中华全国工商业联合会(下称“全国工商联”)副主席的南存辉,在近日举行的“2019中国民营企业500强峰会”上回忆这段往事时说,民企在发展过程中一直伴随着“融资难、融资贵”,但民营企业做大做强一定需要金融支持,单靠银行一家是不够的,解决“融资难、融资贵”就要打组合拳。

从2013年以来,从中央到地方已经出台了多项关于纾解民企融资难的重磅政策,各级政府在缓解民企融资难方面的努力也没有止步。

例如在上海,近年来为促进双创的蓬勃发展出台了一系列政策——包括大力促进民营经济健康发展的“27条”,深化科技体制机制改革“25条”,鼓励设立民营企业总部的若干意见,以及加强金融服务民营企业的“19条”政策等。其中,在“19条”政策中明确提出,支持上海民营科创企业在科创板上市。

最新的利好是,国务院总理李克强8月16日主持召开国务院常务会议,部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决“融资难”问题。

在上述峰会上,证监会上市公司监管部副主任曹勇表示,科创板改革引领资本市场走向服务实体经济、服务民营企业的发展道路。目前科创板已上市的28家企业中60%为民营控股,在审企业中民营控股企业超过70%。下一步科创板将推出更加灵活的并购重组、股权激励、再融资、分拆上市等更加市场化的改革措施。

融资成本为企业首要负担

全国工商联同时发布的《2019中国民营企业500强调研分析报告》(下称“分析报告”)显示,融资难融资贵问题仍是制约民营企业发展的重要因素。感到融资难融资贵的500强企业数量持续增长,从2016年的235家增加到2018年的265家。

分析报告称,2018年,融资成本、原材料成本、缴税负担仍为民营企业500强最主要的成本负担,占500强企业数量的比重均超过了一半。其中,融资成本仍位居第一;与2017年相比,缴税负担降至第三,说明2018年实施减税降费政策初见成效。

在去杠杆和资金链趋紧的大环境下,融资难也导致一些民企暴露出了金融风险,即使是作为我国民企“领头羊”的500强企业也不能完全幸免。全国工商联的调研显示,2018年已暴露出金融风险的民营企业500强企业共19家,占民营企业500强的3.8%。

其中,已暴露出的金融风险类型主要为“被担保债务不履约或被担保人破产,出现连带风险”(11家)、“财务费用过高,企业现金流濒临断裂,企业面临低价转让资产或所有权的困境”(6家)、“银行借款难以偿还,被银行断贷”(3家)三种。

南存辉认为,去年以来,从中央到地方,从监管部门到金融机构,破解、纾解民企“融资难、融资贵”问题的政策举措密集出台,取得了一定的成效,但是从根本上解决这一问题则是一项长期而极具挑战的课题。

全国工商联专职副主席黄荣梳理了近年来中央和各部门出台的缓解民企融资难的文件。他发现,自2013年开始,中央层面出台的缓解民企融资难融资贵的文件已有10余个;仅2017年以来,银监会等政府部门及国有银行出台的相关政策也有16个之多。

然而,这些政策落地生根仍有待时日。有民营企业家向第一财经记者表示,现在民企融资仍然存在“玻璃门”的情况。政府部门很支持,不过很多政策看得到却“摸不到”,实际用起来面临比较高的门槛,有时需要与大型企业或国企合作,获得“背书”才能融资成功。

黄荣表示,落实中央和各部门的这些政策需要多方同向发力,民企要了解、地方政府要监督、金融机构要好好执行。

市场化改革破解“融资难”

南存辉说,正泰也经历过“融资难、融资贵”的困扰。解决“融资难、融资贵”就要打组合拳,要优化投资税收引导政策,借助资本市场直接融资,建设信用体系压低风险溢出及鼓励科技创新降低金融服务成本,并且建立长效机制。

中国银行业协会专职副会长潘光伟表示,近来国务院多次召开常务会议,部署解决民营小微企业融资难融资贵问题,采取了多项措施。小微企业融资实际利率从去年的6.16%降至约5.16%;不良贷款容忍度从去年不高于3.83%放宽到4.83%。

银保监会数据显示,截至2019年5月末,全国小微企业贷款余额约35万亿元,其中,普惠型小微企业贷款余额达10万亿元,较年初增长约9.6%,比各项贷款增速高了3.6个百分点;普惠型小微企业贷款余额户数1928万户,较年初增加了205万户。

潘光伟认为,今年是科创板元年,直接融资是未来我国融资发展的重要方向。

分析报告显示,2018年民企500强直接融资的比例有了大幅提升。新增投资资金来自于资本市场融资的企业数量达到254家,达到近几年来的最高值,较上年增加了64家,增幅为33.68%。

证监会公司债券监管部副主任卢大彪表示,债券市场可以为民企融资提供广阔的空间,债券融资在市场准入方面走向了完全市场化。去年全国各类债券发行40多万亿元,容量非常大,民企不需要担心发债市场是否难以承受,债券市场具备支持民企融资的能力。

“市场化”是下一步破解民企融资难的关键词。李克强总理在16日主持召开国务院常务会议。会议提出,要保持流动性合理充裕,坚持用改革办法,促进实际利率水平明显下降,并努力解决“融资难”问题。可以预期,未来更多市场化缓解民企融资难的措施还会密集出台。

民企当自强

今年8月初,曾经快速扩张的长租公寓爆雷不断,连头部房企都纷纷撤退。行业的不同发展阶段应采取合理的运营策略。“退潮的时候才知道谁在裸泳”,这话对民企同样适用。

卢大彪表示,今年1到7月份,非金融类民企发行债券1700多亿,74%是在交易所债券市场发行的,但也确实感觉到发行压力比较大。“在类似于银行不良率的指标上,民企要比国企和外资企业高7个百分点以上,这也是企业在买民企债券时缩手缩脚的原因。”卢大彪说。

这也是由多方面的因素造成的。去年以来,部分经营发展脱离主业且过度依赖融资的民营企业出现了经营上的困难,还有少数企业财务报表不真实,影响到金融机构对民企的信任度。种种现象都在提醒民企理应坚守主业,规范运营。

全国工商联常务副主席徐乐江表示,一些企业搞盲目多元化、抬高杠杆率,发展战略出现失误,经营遇到重大风险,甚至出现违法犯罪的情况。

曹勇认为,规范和透明都是上市公司的竞争力。统计2018年年报以及今年的半年报可以发现,在整体的经济遭遇新常态、资金更加紧平衡状态下,民营企业贷款的数量超过常规,但不规范公司融资成本会更高,这反映了透明度和融资成本之间的关系。

徐乐江在峰会上对民企的这一精英团队发出建议,严格守法诚信经营,加强内部治理。要进一步完善企业法人治理结构,坚持稳健审慎发展,建立健全风险管控体系,提高风险管理能力,避免出现重大经营和决策失误,确保企业持续健康发展。

【作者:郭晋晖】 (编辑:文静)
关键字: 民企 民企融资 利率
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