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中国央行再次未及时跟进美联储降息 需多重目标间平衡

本文来源于财联社 2020-03-04 10:50:08
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原标题:中国央行再次未及时跟进美联储降息,需多重目标间平衡

来源:财联社

尽管诸多分析认为,在美联储降息50BP后,中国央行的货币政策操作空间增大,但实际操作并未及时跟进落地。在此之前,2019年美联储进行过三次降息,中国央行也均未紧急跟进。

3月4日,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,不开展逆回购操作。这已经是央行连续第12天未进行逆回购操作。

北京时间3月3日23时,美联储突然宣布下调联邦基金利率目标区间50个基点,至1.00-1.25%,同时将超额准备金率(IOER)下调50个基点至1.1%。

“前期央行针对疫情影响,在流动性供给和利率水平能降低等方面出台了不少政策措施,当前要做的是让政策落实到位,并观察政策效果如何。”财富证券首席经济学家伍超明分析认为,等3月份数据出来后再评估能否完成年内的统筹目标,再决定是否降息。

中国人民大学国际货币研究所研究员、华创证券首席宏观分析师张瑜表示,新作MLF降息和逆回购利率调降更多是应对短期情绪波动的“速效救心丸”,如果中国权益资产后续跌幅不大且疫情不反复,未必一定急跟美国降息。

事实上,在此次降息之前,2019年美联储已经分别于7月、9月和10月三次降息,降息后中国央行均未即使跟进,而首次下调逆回购利率在11月18日,2月3日央行再次下调逆回购利率10BP主要对冲新冠肺炎疫情的负面影响。

而此次未及时跟进降息,央行已有暗示。2月27日,央行副行长刘国强在国新办发布会上回应“中国是否会进一步降息”的问题时表示,中国现在是少数保持常态化货币政策的国家,很多国家都采取非常规货币政策,零利率等,我们现在离这些非常规货币政策还有很大的距离。所以,我们的政策空间是比较大的,将来有能力应对各种各样的挑战,“这个要珍惜,要保持下来。”

刘国强同时表示,要根据经济情况,保持货币政策的灵活适度,科学稳健地把握逆周期调节力度。“综合运用公开市场操作、常备借贷便利、中期借贷便利等货币政策工具,择机实施2019年普惠金融定向降准动态考核释放长期流动性。”

“近一段时期以来,我国央行货币政策权衡的一个重要维度是要保持好外部均衡,也就是避免与其他主要经济体相比,国内货币政策宽松步伐过快,最终导致人民币贬值压力加大。美联储此次紧急降息,将大幅减轻我国央行货币政策灵活调整的顾虑,扩大边际宽松空间。”东方金诚研究发展部技术总监曹源源认为,但降息会较为温和,央行将在稳增长、控通胀和防风险之间把握平衡。

“随着近期人民币走强、全球如主要货币政策走软,内外平衡压力减小,一旦国内复工相关进度完成,实体融资需求伴随总需求政策发力抬升,基准利率调整的窗口期也将打开。”国泰君安证券固定收益首席分析师覃汉表示。

央行此前表示,未来将按照国务院部署,综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况,适时适度对存款基准利率进行调整。

(编辑:文静)
关键字: 降息
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