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富达国际亚洲经济学家刘培乾:未来经济增长波动性将变小 居民投资逻辑生变

本文来源于《财经》新媒体 2023-12-10 19:59:39
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来源 | 《财经》新媒体

12月8日,由北京市地方金融监督管理局、北京市通州区人民政府指导,《财经》、《财经智库》、财通汇主办的“2023全球财富管理论坛”在北京举行,论坛主题为“以金融高质量发展助力增长与开放”。富达国际亚洲经济学家刘培乾在会上表示,当前的经济政策更注重跨周期管理,所以未来几年的经济增长波动性将变小。“在这样的背景下,居民投资的逻辑也会发生变化,会从注重短期收益或者注重周期性收益,变成全生命周期管理的逻辑,这是一个大趋势。”

刘培乾表示,中国的股票相对于全球股票来说,估值仍非常具有吸引力,“包括一些航运工业和石油服务业的周期性板块,在明年是有一些机会的。”在经济动能转换的背景之下,市场和行业将经历周期性的变化。“我觉得从长期来看,资产配置的策略应该更加灵活,也应该更加跟不同的风险偏好和配置需求匹配。”

以下为部分发言实录:

刘培乾:我从实体经济的运行特征角度分析一下大财富和实体经济有什么样的联系。从我们看经济的角度来讲,中国现在处于一个新旧动能转换的阶段,我们之前的居民部门的财富配置主要体现的是房地产、地方政府和金融这样一个循环,这就是为什么刘总强调居民部门的房地产和存款是主要配置资产。但近几年来,我们看到了一个经济的转换,在高质量发展的引领下,中国的经济正在向一个新的模式转换,属于一个科技、产业、金融这样一个新的金融资源循环。

在这样一个大背景下,居民的资产配置也会反映动能转换的结构,我们国家有很多长期性政策,比如深化资本市场改革、引导长线资金入市,这样的潜在的引导资金规模进入产业金融科技循环里就创造了大量的投资需求,在这样的大背景下,对于财富管理行业可能是一个非常大的机遇。

富达在去年12月获得公募基金牌照并于今年4月发行第一支公募基金产品,我们希望能把海外市场积累的经验和能力都带进来服务于中国的投资者。从宏观经济的维度来看,国家的政策现在更注重跨周期的管理,所以经济的增长波动性在接下来几年会变小。在这样的背景下,居民投资的逻辑也会发生变化,会从注重短期收益或者注重周期性收益,变成全生命周期管理的逻辑,这是一个大趋势。

富达一直都从长期视角来看待市场和机遇,目前我们已经发行了一只纯股和一只纯债的基金,接下来会优先吧更适合当前市场为环境的多种主题策略,比如红利、ESG、养老和多元资产管理等策略,把自己的海外经验带到了中国市场,为资产配置提供更多的产品选择,为高质量发展提供更多金融配置的建议。

袁雪:感谢刘总,旧动能已经日落西山了,新动能还是有很多结构性的机会,需要我们更加精细的进行管理。线上的刘总对此还有什么补充吗?

刘培乾:我们富达的宏观团队非常重视经济的分析与跟踪,刚刚专家讲了结构性的机会很多,在富达看来周期性也是有一定的机会。富达有一个情景预测框架,在这个框架里,我们在中国的分析觉得中国现在可能处于周期性复苏阶段,尤其是在2024年我们觉得经济增长很有可能在4-5的区间,从国际比较来说还是相对比较高的,中国还是会对世界的经济增长进行30%左右的贡献。所以在这样一个周期性复苏的情况下,我们觉得有一些机会也是不容错过的,虽然我们说实际利率在下降,投资者还是可以考虑高质量的股票,消费板块也是会有一些利好,中国的股票相对于全球股票来说估值是非常有吸引力的,包括一些航运工业和石油服务业的周期性板块在明年是有一些机会的。在经济动能转换的背景之下,在市场和行业来说会经历更快的一些变化,尤其是周期性的变化。所以伴随着这样一种经济特征的变化,我觉得从长期来看,资产配置的策略应该更加灵活,也应该更加跟不同的风险偏好和配置需求匹配。

袁雪:感谢刘总,标的方面和投资方面都还是有工作要做。不知道线上的刘总对此有什么看法?

刘培乾:我从我们资管公司的方向说一下我们如何处理实体经济,主要是三方面,第一我们可以做的就是研究,自下而上的基本面研究其实是在帮助实体经济为资产的价格和风险定价,在这方面会更加帮助财富管理或者帮助财富金融资源的调配,这是可以一方面做的东西。第二方面就是通过科技来优化资源配置,打通投资的渠道,以富达为例,发展了很多养老金的产品或者更多的与客户沟通的方式和一些支持,通过这样的科技助力的方式会打通投资渠道,更好的把财富与实体经济的资金需求联系起来。第三方面回到服务本身,服务的内容与服务的方式都是以客户为基础,所以以客户为核心吸引更多的中长线资金进入资本市场的话,同时可以达到财富保值增值的需求,与此同时对于实体经济来说也是可以助力金融稳定的格局。

(编辑:陈颖)
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