中新经纬2月20日电 2月20日，2025年2月贷款市场报价利率(LPR)出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，已连续4个月维持不变。 来源：中国货币网

中国人民银行行长潘功胜2月16日指出，2024年，中国经济持续回升向好，实现了全年5%的经济增长目标。特别是去年9月下旬以来，中国政府推出了一揽子增量政策，有效提振社会信心，经济明显回升。下一步，中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节，持续推动中国经济增长模式转型，巩固和增强经济回升向好势头。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，2月LPR报价保持不变，符合市场预期。

一方面，作为LPR报价的定价基础，年初以来政策利率，即央行7天期逆回购利率保持稳定，已在很大程度上预示2月LPR报价会保持不变。

另一方面，受防范资金空转，遏制长债收益率过快下行势头，以及同业存款监管新规落地等影响，近期DR007和银行同业存单到期收益率上行明显，银行边际资金成本上升。这意味着本月报价行下调LPR报价加点的动力不足，特别是在当前商业银行净息差降至历史最低水平的背景下。

展望未来，王青表示，在物价水平偏低，外部经贸环境变数加大，以及房地产市场止跌回稳势头还需进一步巩固的背景下，今年央行会继续实施有力度的降息，届时会引导LPR报价跟进下调。不排除今年通过较大幅度引导5年期以上LPR报价单独下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息的可能。这是2025年促进房地产市场止跌回稳的关键一招。

国盛证券宏观团队此前发文表示，LPR调降可能迟到、但不会缺席。2025年有望降息2至3次，幅度至少40BP。考虑到银行净息差压力较大，存款利率也大概率同步调降。关于汇率对于降息的约束，倾向于认为，央行更可能通过逆周期因子、发行离岸央票等工具进行对冲，对降息并非实质约束。(中新经纬APP)